20220110-爱建证券-市场周报_谨慎但不悲观_10页_707kb

市场策略总结

核心内容

本报告由爱建证券有限责任公司研究所分析师朱志勇发布，日期为2022年01月10日。报告分析了2022年1月3日至1月7日期间中国股市的表现，并对市场未来走势进行了展望，整体基调为“谨慎但不悲观”。

主要观点

1. 市场再度调整

• 指数表现：

  • 上证综指：3,579.54点，周涨幅-1.65%
  • 深圳成指：14,343.65点，周涨幅-3.46%
  • 上证50指数：3,223.27点，周涨幅-1.56%
  • 沪深300指数：4,822.37点，周涨幅-2.39%
  • 中证1000指数：7,682.70点，周涨幅-4.09%
  • 创业板综指：3,458.39点，周涨幅-5.74%

• 交易量：

  • 市场交易金额显著提升，显示参与者情绪相对稳定。
  • 基金仓位均值震荡，表明市场处于调整阶段。

• 市场特征：

  • 整体市场调整，中小市值板块（如创业板）调整更明显。
  • 市场交易量放大，多空博弈加剧，显示市场分歧而非一致悲观。
  • 市场已回至震荡中枢下方，下行空间有限，但需等待时间调整后才可能回升。

2. 风险偏好降低

• 个股表现：

  • 基建等低位个股表现较好，而前期涨幅较大及风险个股跌幅明显。
  • 例如：*ST邦讯（+56.07%）、翠微股份（+46.63%）等涨幅较大；美邦股份（-29.61%）、意华股份（-27.49%）等跌幅较大。

• 概念指数表现：

  • 领涨概念：油气管网、中医药、医药商业等。
  • 跌幅前列概念：航天装备、CRO、光伏逆变器等。

• 行业表现：

  • 钢铁、房地产等行业领涨，电气设备、军工、有色金属等表现较弱。
  • 新能源赛道调整，带动上游稀土和锂资源板块下跌，与行业景气度相悖，提示关注情绪修复机会。

• 市场策略：

  • 市场风险偏好降低，资金更倾向于低位板块。
  • 谨慎对待短期波动，但长期主线仍为消费和科技，调整为战略配置提供了机会。

3. 谨慎但不悲观

• 估值水平：

  • 全部A股市盈率（TTM）为19.52倍，创业板为82.90倍，上证50成分股为11.32倍，沪深300成分股为13.81倍，中证1000成分股为35.63倍。
  • 整体估值水平基本稳定，部分板块估值有所下降，但尚未出现明显泡沫。

• 市场格局：

  • 市场震荡格局未变，短期波动为主，长期趋势仍需观察。
  • 市场高低位切换，显示资金在市场中的选择和博弈，为存量博弈的体现。

• 投资建议：

  • 可关注基建相关产业链的反弹机会。
  • 消费和科技仍是市场长期主线，建议把握调整带来的配置机会。
  • 谨慎对待短期波动，不宜过于激进。

关键信息

市场数据

• 主要指数走势：

  • 创业板调整幅度最大，跌幅达5.74%。
  • 全部A股、上证50、沪深300、中证1000等指数均出现不同程度的下跌。

• 交易量：

  • 市场交易金额明显提升，参与者情绪相对稳定。

• 基金仓位：

  • 基金仓位均值震荡，表明市场处于调整期。

行业与板块

• 领涨行业：钢铁、房地产。
• 领跌行业：电气设备、军工、有色金属。
• 板块估值：
  • 全部A股PE（TTM）为19.52倍，创业板为82.90倍，中证1000为35.63倍。

风险提示

1. 主题性投资波动大：注意控制风险。
2. 宏观经济与政策不确定性：可能对市场造成影响。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 推荐：个股相对大盘涨幅5%~15%
  • 中性：个股相对大盘变动在±5%以内
  • 回避：个股相对大盘跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 同步大市：收益率在-5%~+5%之间波动
  • 弱于大市：收益率低于-5%

未来展望

• 宏观经济与政策：

  • 国内即将公布CPI数据，西方发达国家也将公布相关经济数据。
  • 美国加息预期增强，但预计未来仍会反复，市场波动不会一蹴而就。

• 市场情绪：

  • 谨慎看待短期波动，但整体市场情绪未完全悲观，震荡格局预计接近尾声。
  • 向上突破只是时间问题，当前仍是战略性布局的好时机。

数据来源

• 图表与数据：WIND 爱建证券研究所
• 政策内容：国务院常务会议部署行政许可事项清单管理、企业信用风险分类管理等政策内容。

分析师承诺

• 分析师朱志勇承诺本报告观点、逻辑和论据均为其研究成果，与薪酬无直接或间接关联。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。

联系信息

• 分析师：朱志勇
• 电话：021-32229888-25509
• 邮箱：zhuzhiyong@ajzq.com
• 执业编号：S0820510120001
• 公司地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场）
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