20220813-德邦证券-周观新股2022年8月第2周_主板开板涨幅上升_次新热度下降_17页_1mb

新股周报总结

核心内容概览

本周（2022年8月8日-8月12日）新股市场表现及发行情况如下：

• 主板：本周有3只新股开板，平均首日涨幅为228.9%，显著高于前一周的53.5%。
• 科创板：3家公司上市，平均首日涨幅为41.8%，较前一周的51.7%有所下降。
• 创业板：6家公司上市，平均首日涨幅为65.1%，较前一周的81.9%有所收窄。
• 融资规模：本周沪深板块共10家公司上市，累计IPO融资规模达178.7亿元，高于2020年初以来的周均融资水平。
• 发行市盈率：本周7只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率为38.5X，其中联影医疗为77.7X，联合化学为18.9X。

主要观点与关键信息

1. 新股市场表现

• 主板开板涨幅显著上升，反映市场对主板新股的追捧力度加大。
• 科创板与创业板首日涨幅均有所下降，表明市场情绪有所降温，投资者对新股的热度减弱。
• 近端次新股指数下跌1.2%，交易热度下降，换手率均值为8.8%，较上周下降1.1个百分点，处于历史低位。

2. 新股发行情况

• 下周将有10只新股申购，3只新股参与初步询价，显示市场仍有活跃度。
• 注册生效待发行新股39家，显示当前新股发行节奏保持稳定，但整体市场情绪较为谨慎。

3. 新股估值与市场对比

• 近端次新股指数PE（TTM）与PB（LF）均有所上升，但交易热度下降，显示市场对次新股的估值预期和交易兴趣有所分化。
• 沪深300指数、创业板指、科创50指数表现相对平稳，但与次新股指数分化扩大。

下周新股详情

1. 恒烁股份（688416.SH）

• 主营业务：存储芯片与MCU芯片设计与销售，同时研发基于NOR Flash的存算一体AI芯片。
• 收入结构：NOR Flash产品占比86.24%，MCU产品占比13.39%。
• 行业趋势：NOR Flash与MCU市场均呈现增长趋势，尤其MCU在汽车电子、物联网等新兴领域应用广泛。
• 财务状况：2021年营收5.76亿元，毛利率40.83%，归母净利润1.48亿元。
• 核心看点：具备高可靠性、低功耗技术，客户基础广泛，技术储备丰富。
• 风险提示：产品线单一、技术更新快、与行业龙头差距较大。

2. 微电生理（688351.SH）

• 主营业务：专注于心脏电生理介入诊疗与消融治疗领域的创新医疗器械研发、生产和销售。
• 收入结构：三维消融导管占比40.32%，标测类导管占比33.07%，其他产品占比16.08%。
• 行业趋势：三维心脏电生理手术成为主流，公司技术领先，具备较强竞争力。
• 财务状况：2021年营收1.90亿元，毛利率72.43%，归母净利润为-0.12亿元。
• 核心看点：是首个国产三维心脏电生理标测系统，已通过国家审批，具备较强的市场潜力。
• 风险提示：尚未盈利、新产品商业化风险、技术迭代风险。

3. 建科股份（301115.SZ）

• 主营业务：以建筑工程与环境检验检测为核心的技术服务企业，涵盖特种工程专业服务和新型工程材料。
• 收入结构：建设工程占比43.42%，专项工程技术服务占比25.21%，干粉类工程材料占比14.26%。
• 行业趋势：检验检测服务行业呈现集约化、技术化发展趋势，新型工程材料行业增长迅速。
• 财务状况：2021年营收10.96亿元，毛利率37.78%，归母净利润1.62亿元。
• 核心看点：拥有多个技术研发平台，参与多个大型项目，具备较强技术实力和项目经验。
• 风险提示：跨区域经营风险、业务扩张管理风险、政策变化风险。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境可能对新股市场产生影响。
• 市场流动性风险：市场资金面紧张可能抑制新股表现。
• 制度变化风险：政策调整可能影响发行节奏与市场规则。
• 新股发行进度风险：发行不及预期可能影响市场预期与投资者信心。

总结

本周新股市场呈现分化态势，主板新股表现强势，而科创板与创业板新股涨幅有所回落。近端次新股交易热度下降，换手率降至历史低位。下周将有3只新股参与初步询价，分别为恒烁股份、微电生理与建科股份，三家公司分别代表了集成电路设计、医疗器械与技术服务领域，具备较高的行业关注度。整体市场仍需关注政策与经济环境对新股发行及市场表现的影响。