20220521-德邦证券-周观新股2022年5月第4周_创业板首日涨幅回升_次新交易热度继续下降_14页_1mb

新股周报总结

核心内容概述

本周（2022年5月16日-5月20日）新股市场呈现以下特点：

• 创业板新股上市首日平均涨幅回升至64.8%，高于前一周的43.4%。
• 科创板仅1家公司上市，首日平均涨幅为60.7%，显著高于上周的-13.7%。
• 新股融资规模上升，本周沪深板块共融资38.94亿元，平均融资规模为7.79亿元，但仍低于2020年以来的周均值。
• 注册制新股发行节奏有所放缓，本周4只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为20.1X，其中菲菱科思为24.1X。
• 下周将有2只新股参与初步询价，分别为华海清科（5月23日）和昱能科技（5月24日）。
• 注册生效待发行新股数量为34家，整体发行排队情况较为稳定。
• 近端次新股指数下跌0.04%，交易热度下降，5日换手率均值为9.7%，处于较低水平。

主要观点

1. 新股发行情况

• 创业板表现突出：本周创业板首日均价涨幅回升，显示市场对创业板新股的偏好有所增强。
• 科创板表现分化：科创板首日均价涨幅扩大，但仍低于2021年以来的中位数，市场情绪较为谨慎。
• 融资规模回升：本周IPO融资规模较上周有所扩大，但整体仍低于历史平均水平。
• 发行市盈率适中：注册制新股平均发行市盈率为20.1X，除云从科技外，其他个股均处于合理区间。

2. 下周新股动态

• 初步询价安排：下周将有2只新股参与初步询价，分别为华海清科和昱能科技。
• 待发行新股数量：注册生效待发行新股数量为34家，整体发行节奏稳定。
• 排队企业状态：截至5月20日，注册制新股处于已受理至注册生效状态的总数为380家，其中101家处于中止审查状态。

3. 近端次新股表现

• 指数下跌：近端次新股指数下跌0.04%，与沪深300、创业板指、科创50等主要指数相比表现较弱。
• 交易热度下降：5日换手率均值为9.7%，较上周下降2.2pct，处于2020年以来的较低分位水平。
• 成交量与成交额减少：近端次新股成交量和成交额均有所下降，市场活跃度有所减弱。

关键信息

新股发行数据

注册制新股发行情况

• 已受理：21家
• 已问询：178家
• 上市委会议通过：31家
• 提交注册：116家
• 注册生效待发行：34家
• 中止审查：101家

下周新股初步询价安排

风险提示

• 宏观经济风险：市场整体受宏观经济环境影响较大。
• 市场流动性风险：市场流动性变化可能影响新股表现。
• 制度变化风险：政策变化可能对新股发行及市场结构产生影响。
• 新股发行进度不及预期：可能影响市场活跃度和资金流入。

重点个股分析

华海清科（688120.SH）

• 公司简介：国内高端半导体设备制造商，专注于化学机械抛光（CMP）设备。
• 市场地位：是国内唯一一家提供12英寸CMP商业机型的厂商，产品已应用于多家知名集成电路制造企业。
• 财务状况：
  • 2021年营业收入：8.05亿元
  • 2019-2021年两年CAGR：95.34%
  • 2021年毛利率：44.73%
  • 2021年归母净利润：1.98亿元
• 核心看点：
  • 国产替代进展显著，打破国际巨头垄断。
  • 具备较强的研发能力，产品技术性能达到国内领先水平。
  • 与多家知名客户合作，市场认可度高。

昱能科技（688348.SH）

• 公司简介：国内分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备的供应商，产品包括微型逆变器、智控关断器等。
• 市场地位：2020年微型逆变器出货量全球第二，国内第一。
• 财务状况：
  • 2021年营业收入：6.65亿元
  • 2019-2021年两年CAGR：31.50%
  • 2021年毛利率：37.36%
  • 2021年归母净利润：1.03亿元
• 核心看点：
  • 产品已销往90多个国家和地区，全球化布局明显。
  • 具备较强的研发能力和产品认证优势。
  • 拥有多个国内外认证证书，市场认可度高。

总结

本周新股市场整体表现平稳，创业板新股涨幅回升，显示出市场对成长型企业的偏好。尽管融资规模有所上升，但整体仍低于历史平均水平，表明市场情绪谨慎。近端次新股交易热度下降，市场关注度有所减弱。下周将有2只新股参与初步询价，市场期待较高。华海清科与昱能科技作为重点分析对象，分别代表了半导体设备和光伏发电领域，均具备较强的行业地位和成长潜力。然而，市场仍需关注宏观经济、流动性及政策变化带来的风险。