20230311-德邦证券-周观新股2023年3月第2周_茂莱光学上市首日大涨_次新热度下降_12页_1mb

新股周报总结

核心内容概览

本周（2023年3月6日-3月10日）A股市场新股发行及交易情况总体呈现降温趋势，主板、创业板及科创板新股表现各异，融资规模有所下降，次新股交易热度减弱。

主要观点

1. 新股发行与表现

• 主板：本周1只新股开板，平均涨幅为107.2%，高于前值58.2%。
• 创业板：本周2家公司上市，平均首日涨幅为25.0%，低于前值60.7%。
• 科创板：本周1家公司上市，首日平均涨幅达156.4%，显著高于前值23.3%。
• 融资规模：本周沪深板块累计IPO融资58.4亿元，平均融资规模为9.73亿元，低于2021年以来的周均融资水平。

2. 初步询价与发行市盈率

• 本周5只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为34.2X。
• 其中，泓淋电力发行市盈率高达51.8X，彩蝶实业为19.4X。

3. 下周发行计划

• 下周将有4只新股申购，1只新股参与初步询价。
• 截至2023年3月10日，注册制新股处于已受理至注册生效状态的共有712家，其中26家处于“注册生效待发行”状态。

关键信息

1.1 创业板首日涨幅下降

• 本周创业板新股首日平均涨幅为25.0%，低于前值60.7%，反映出市场对创业板新股的热度有所下降。
• 具体数据如表1所示。

1.2 沪深上市融资规模下降

• 本周累计IPO融资规模为58.4亿元，较上周有所降低。
• 图3与图4显示，本周融资规模低于2021年以来的平均水平。

1.3 发行市盈率情况

• 本周平均发行市盈率为34.2X，其中部分公司市盈率较高，可能反映市场对其成长性或行业前景的预期。

1.4 注册生效待发行新股情况

• 截至3月10日，注册制新股中有26家处于“注册生效待发行”状态，显示新股发行节奏放缓。

2. 近端次新股表现

• 指数表现：本周近端次新股指数下跌0.7%，沪深300指数下跌4.0%，创业板指下跌2.1%，科创50指数下跌0.5%。
• 交易热度：近端次新股换手率均值为9.2%，较上周下降0.4pct，处于2021年1月1日以来的21%分位水平。
• 成交量与成交额：本周近端次新股成交量为3.2亿股，成交额为100.9亿元，较上周有所减少。

风险提示

• 宏观经济风险：市场整体经济环境可能影响新股表现。
• 市场流动性风险：市场流动性变化可能对新股交易产生不利影响。
• 制度变化：政策调整或市场规则变化可能带来不确定性。
• 新股发行进度不及预期：发行节奏放缓可能影响市场活跃度。

重点个股分析：未来电器（301386.SZ）

公司简介

• 未来电器主营低压断路器附件的研发、生产与销售，产品包括框架断路器附件、塑壳断路器附件和智能终端电器。
• 2021年营业收入为4.59亿元，归母净利润为0.82亿元，毛利率为32.49%。

行业概况

• 行业增速：塑壳断路器年均复合增长率6.62%，低压智能配电市场预计年均复合增长率55.35%。
• 行业趋势：智能化、模块化、小型化、高可靠性是主要发展方向；新能源和智能电网推动低压电器产品需求增长。
• 市场地位：
  • 塑壳断路器附件市场占有率达61.57%（2020年）。
  • 框架断路器附件电动操作机构、分励脱扣器市占率分别为9.68%、13.71%。
  • 与正泰电器、良信股份等龙头企业有长期合作关系。

财务对比

• 未来电器与可比公司（正泰电器、良信股份、天正电气）在营收、净利润、毛利率、净利率、ROE等方面存在差异。
• 未来电器的毛利率和净利率略低于可比公司，但ROE表现较好。

核心看点

• 公司在塑壳断路器附件领域具备领先地位，未来有望受益于选配比例的提升。
• 拥有168项国内专利，其中25项为发明专利，部分技术获得奖项。

总结

本周新股市场整体表现偏弱，尤其是创业板新股首日涨幅显著下降，而科创板表现相对强劲。次新股交易热度下降，成交量和成交额均有所减少。未来电器作为下周即将参与询价的新股，具备较强的行业地位和成长潜力，但需关注其在行业中的竞争态势及潜在风险。整体来看，市场情绪趋于谨慎，投资者应关注宏观经济变化及政策动向。