2018-2008年第三季度中国企业上市研究报告_182页_13mb

报告摘要

本报告总结了2008年第三季度中国企业在国内外上市市场的IPO情况，分析了市场趋势、行业分布、首次上市回报率、VC/PE投资退出等关键信息，并对美国、香港、新加坡等主要海外市场进行了详细统计分析。此外，报告还提供了市场展望及政策解读。

全球金融危机影响：2008年第三季度受到美国次贷危机引发的全球金融危机影响，海外股市持续下跌，投资者信心受挫，导致融资前景恶化。
IPO数量与金额：中国企业在第三季度共完成28家IPO，合计融资约30.5亿美元。其中，海外IPO有10家，融资约10.6亿美元；国内IPO有18家，融资约19.9亿美元。
同比下降显著：与2007年第三季度相比，IPO数量下降62.2%，融资额下降86.1%；与2006年第三季度相比，IPO数量下降55.0%，融资额下降67.5%。
VC/PE投资退出困难：由于国内外市场低迷，VC/PE投资退出难度加大。本季度共有10家VC/PE支持的IPO，合计融资7.16亿美元，较去年同期下降94.8%。

市场表现：
- HKMB（香港创业板）：表现最佳，吸引7家IPO，融资14.6亿美元（占海外总融资额的46.4%），平均融资额208.35万美元。
- NASDAQ：吸引5家IPO，融资6.94亿美元（占22.1%），平均融资额138.8万美元。
- KOSDAQ：吸引7家IPO，融资3.44亿美元，较去年同期增长36.2%。
- NYSE（纽约证券交易所）：仅吸引3家IPO，融资2.98亿美元，较2007年下降80.0%。
- AIM（伦敦另类投资市场）：吸引5家IPO，融资1.41亿美元，较2007年下降95.0%。
- SGX（新加坡交易所）：吸引6家IPO，融资14.06亿美元，与上季度持平。
- CATALIST：表现较好，吸引4家IPO，融资5386万美元，季度环比增长10倍，年度环比增长2倍。
- MOTHERS（韩国科斯达克市场）：吸引2家IPO，融资1443万美元，季度环比增长2.03倍，年度环比下降54.7%。
- FSE、TSE、HKGEM：未吸引任何IPO。
行业分布：
- 海外IPO主要集中在传统行业和服务行业。
- IT行业在海外IPO中表现突出，尤其是VC/PE支持的企业。
- 金融行业在海外IPO中占比显著，部分企业如中国南车（China South Locomotive）融资额达5.35亿美元。
首次上市回报率：
- 海外市场平均首次上市回报率为13.46万美元。
- 中国概念股的首次上市回报率高于其他市场。

国内IPO数量与金额：第三季度国内IPO共18家，融资约19.9亿美元，平均融资额6086万美元。
市场表现：
- 上交所和深交所是主要的国内上市市场，融资额占比较高。
- 国内IPO数量较2007年第三季度下降55.0%，融资额下降86.1%。
企业性质：除中国南车外，其余17家均为民营企业。
首次上市回报率：
- 国内市场平均首次上市回报率为445.4万美元，高于海外市场。

政策调整：深交所和上交所修订了股票发行规定，缩短VC/PE锁定期至12个月，提升市场流动性。
监管措施：证监会启动了对上市公司并购和回购政策的修订，旨在提升市场灵活性。
海外市场规则：
- 红筹上市：中国企业在海外上市多采用红筹结构，即通过境外控股公司间接上市。
- 直接上市：部分企业选择直接上市，减少对VC/PE的依赖。
海外市场门槛：纽约证券交易所和纳斯达克对海外上市企业有严格的财务和治理要求。