2018-2008年第一季度中国企业上市研究报告_132页_5mb

中国企业在2008年第一季度IPO情况总结

核心内容

本报告分析了2008年第一季度中国企业在海外及国内的首次公开募股（IPO）情况，涵盖了整体趋势、行业分布、市场表现、超额认购情况以及VC/PE支持的IPO。此外，还介绍了GEM（创业板）的启动情况及部分典型案例研究。

主要观点

1. 全球资本市场的低迷影响IPO表现

• 2008年第一季度，全球主要资本市场因2007年的美国次贷危机而出现下滑，导致IPO活动疲软。
• 在Zero2IPO追踪的11个海外市场中，仅60家企业完成IPO，总融资额达274.87亿美元。
• 与去年同期相比，IPO数量和融资总额均下降，尤其是海外IPO数量仅为去年同期的一半。

2. 海外IPO市场表现

• 市场分布：NYSE和HKMB是主要的IPO市场，两者融资额占海外总额的87.9%，分别为202.08亿美元和39.71亿美元。
• 行业分布：传统行业和服务业占据主导地位，分别贡献了18.9%和73.4%的IPO事件。生物科技和广义IT行业表现较弱，仅占0.5%和5.8%。
• 首日回报：MOTHERS市场首日平均回报最高（123.4%），而KOSDAQ和TSE市场出现负回报（-2.0%和-13.6%）。

3. 国内IPO市场表现

• 国内IPO数量和融资总额均高于海外，共22家企业的IPO融资总额为78.33亿美元，远超海外IPO融资额。
• 国内IPO融资额和数量分别比海外高出4.39亿美元和13倍。
• 传统行业占据主导地位，占国内IPO事件的86.4%。

4. VC/PE支持的IPO

• 2008年第一季度共有10家VC/PE支持的IPO，融资总额为10.6亿美元。
• 海外VC/PE支持的IPO融资额为8.16亿美元，平均融资额为2040万美元。
• 国内VC/PE支持的IPO融资额为2.4亿美元，平均融资额为240万美元。
• 整体来看，VC/PE支持的IPO平均回报率为4.02倍，其中海外平均回报率3.06倍，国内平均回报率4.38倍。

5. GEM（创业板）启动

• GEM作为中国中小企业融资的替代渠道，即将启动，旨在推动高科技企业发展并为VC/PE投资者提供退出渠道。
• GEM的启动将有助于提升中国资本市场的质量和多样性。

关键信息

1. 市场数据

• 海外市场：
  • 总共60家企业完成IPO，融资总额274.87亿美元。
  • NYSE和HKMB是主要的IPO市场，分别贡献了73.5%和14.4%的融资额。
  • 3月是融资高峰期，占海外总额的80.8%。
• 国内市场：
  • 共有22家企业完成IPO，融资总额78.33亿美元。
  • 传统行业和服务业是主要的IPO行业，分别占国内IPO事件的86.4%和73.4%。
  • 国内IPO平均融资额为13.33亿美元，而海外为4581.2万美元。

2. 行业分布

• 海外IPO主要集中在传统行业（18.9%）、服务业（73.4%）、生物科技（5.8%）和广义IT（0.5%）。
• 国内IPO主要集中在传统行业（86.4%）、服务业（25.0%）和生物科技（11.7%）。

3. 首日回报

• 海外IPO首日平均回报率为9.2%，其中MOTHERS市场回报率最高（123.4%）。
• 国内IPO首日平均回报率为4.02倍，其中传统行业首日回报率为-0.9%，为近三年最低。

4. 超额认购

• 海外IPO中，SGX和AIM的超额认购倍数较高，分别为1.8倍和1.5倍。
• 国内IPO中，SGX和AIM的超额认购倍数也较高，分别为1.8倍和1.5倍。

5. 融资结构

• 海外IPO中，Visa和中国铁路建设公司是主要的融资来源，分别融资178.6亿美元和23.4亿美元。
• 国内IPO中，传统行业和服务业占据主导，融资总额分别达到51.96亿美元和20.16亿美元。

附录内容

• 附录1：2008年第一季度海外IPO企业列表。
• 附录2：2008年第一季度国内IPO企业列表。
• 附录3：2008年第一季度VC/PE支持的IPO企业列表。
• 附录4：中国创业板IPO及上市行政管理办法（征求意见稿）。
• 附录5：Zero2IPO行业分类。

图表内容

• 图1.1.1：按市场划分的IPO事件和融资额。
• 图1.1.2：按月份划分的IPO事件和融资额。
• 图1.2.1：按行业划分的融资额分布。
• 图1.2.2：按行业划分的IPO事件分布。
• 图1.3.1：按市场划分的首日回报率。
• 图1.3.2：按行业划分的首日回报率。

总结

本报告全面分析了2008年第一季度中国企业在海外和国内的IPO情况，揭示了全球资本市场低迷对IPO的影响，以及国内市场的相对活跃。同时，报告强调了VC/PE支持的IPO在融资额和回报率上的重要性，并展望了2008年第二季度的IPO趋势。