20200830-财通证券-电新产业链价格跟踪简报_锂电需求持续回暖_光伏终端需求暂缓_10页_1mb

电新产业链价格跟踪简报总结

投资评级：增持（维持）

核心内容概述

本报告对新能源汽车和光伏产业链的近期价格走势进行了跟踪分析，指出锂电和光伏市场均呈现一定的价格波动，同时对后市进行了预测并提出了投资建议。

主要观点

1. 锂电需求持续回暖，价格走势震荡

• 市场需求：动力电池需求持续回暖，小动力市场表现亮眼，预计后市价格将上涨。
• 原材料价格：
  • 硫酸钴价格为4.90万元/吨，与上周持平。
  • 电解钴价格为28.20万元/吨，较上周上涨0.71%。
  • 碳酸锂和氢氧化锂价格分别为4.00万元/吨和4.90万元/吨，与上周持平。
• 前驱体与正极材料：
  • 三元前驱体111、523、622和811型价格分别为9.50、8.25、8.85和9.10万元/吨，与上周持平。
  • 三元正极材料523、622、811型价格分别为11.95、13.75、17.25万元/吨，与上周持平。
  • 磷酸铁锂正极材料价格为3.40万元/吨，与上周持平。
• 负极材料：
  • 人造石墨价格为4.70万元/吨，与上周持平。
  • 天然石墨价格分别为高端5.55万元/吨、中端3.60万元/吨、低端2.40万元/吨，与上周持平。
• 电解液：
  • 动力级电解液价格为3.00万元/吨，六氟磷酸锂价格为6.95元/吨，与上周持平。
• 隔膜材料：
  • 湿法隔膜价格为1.30元/平米，干法隔膜价格为0.95元/平米，湿法涂覆隔膜价格为2.10元/平米，与上周持平。
• 电芯价格：
  • 方形动力电芯（磷酸铁锂）价格为0.525元/Wh，三元电芯价格为0.675元/Wh，与上周持平。
  • 小动力18650电芯价格为5.65元/颗，与上周持平。

2. 光伏：终端项目暂缓，下游价格回落

• 硅料价格：特级致密料价格为102元/Kg，较上周上涨4.08%；多晶硅料价格为64元/Kg，与上周持平。
• 硅片价格：多晶硅片价格分别为1.65元/片和1.55元/片，单晶硅片价格分别为3.10元/片、2.90元/片和3.25元/片、3.10元/片，均与上周持平。
• 电池片价格：
  • 多晶电池片价格为0.62元/W（一线厂商）和0.55元/W（二线厂商），一线厂商价格较上周上涨3.33%。
  • 单晶PERC158电池片价格为0.97元/W（一线厂商）和0.91元/W（二线厂商），二线厂商价格较上周下跌2.15%。
  • 单晶PERC166电池片价格为0.91元/W（一线厂商）和0.86元/W（二线厂商），价格分别较上周下跌6.19%和4.44%。
• 组件价格：多晶组件价格为1.40元/W和1.31元/W，单晶组件价格为1.70元/W，均与上周持平。

关键信息

• 投资建议：重点推荐恩捷股份、宁德时代、通威股份、东方日升，给予“买入”或“增持”评级。
• 后市预测：
  • 锂电方面，动力市场需求持续回暖，小动力市场火热，上游钴原料库存紧张逐步缓解，价格或震荡。
  • 光伏方面，本轮价格上涨已影响终端装机需求，部分项目延缓，产业链价格有望企稳。
• 风险提示：宏观经济波动、新能源汽车销量不及预期、光伏装机不及预期等。

表格摘要

表1：重点公司投资评级

图表摘要

• 图1-12：展示了锂电与光伏产业链各环节的价格走势及变动情况。
• 图13-16：提供了多晶硅料、硅片、电池片及组件的价格变化趋势。

结论

整体来看，新能源汽车和光伏产业链价格在近期呈现震荡走势，部分环节价格有所上涨，但终端需求受到抑制。分析师维持“增持”评级，认为行业整体回报高于市场水平，但需关注宏观经济波动及下游需求变化带来的风险。