电气设备行业电新产业链价格跟踪简报：锂电价格趋于理性，光伏产业链涨价继续-20200816-财通证券-10页_893kb

电新产业链价格跟踪简报总结

投资评级：增持（维持）

核心内容概述

本报告主要对新能源汽车及光伏产业链的价格变化进行跟踪分析，涵盖原材料、电池材料、组件等关键环节的最新价格动态。整体来看，锂电产业链价格趋于理性，光伏产业链价格仍处于上涨趋势。报告同时提出投资建议，并提示相关风险。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车产业链价格趋势

• 锂电需求回暖放缓，价格回归理性
  • 动力、小动力市场持续向好，但数码市场旺季尚未到来。
  • 上游材料价格有所回落，下游需求尚未全面恢复。
  • 锂资源价格：碳酸锂、氢氧化锂价格稳定，分别为4.00万元/吨和4.90万元/吨。
  • 钴资源价格：硫酸钴价格持平（5.45万元/吨），电解钴价格下降6.93%（28.2万元/吨）。
  • 前驱体材料：三元前驱体价格小幅上涨，111型、523型、622型、811型分别上涨4.40%、5.10%、4.73%、4.60%。
  • 正极材料：三元正极材料价格稳定，磷酸铁锂正极材料价格下降5.56%（3.40万元/吨）。
  • 负极材料：天然石墨和人造石墨价格均保持稳定。
  • 电解液：动力级电解液价格下降10.45%（3.00万元/吨），六氟磷酸锂价格稳定（6.95元/吨）。
  • 隔膜材料：湿法隔膜、干法隔膜及涂覆膜价格均保持稳定。

2. 光伏产业链价格趋势

• 供给紧张，产业链价格持续上涨
  • 短期内硅料供给紧张局面难以缓解，带动全产业链价格上涨。
  • 多晶硅料：国产多晶致密料价格上涨5.68%（93元/kg），多晶用料价格上涨3.33%（62元/kg）。
  • 硅片：多晶硅片价格分别上涨3.13%（1.65元/片）和3.33%（1.55元/片）；单晶158硅片价格分别上涨6.90%（3.10元/片）和5.45%（2.90元/片）。
  • 电池片：多晶电池片价格分别上涨11.1%（0.60元/W）和7.84%（0.55元/W）；单晶PERC 158电池片价格分别上涨5.43%（0.97元/W）和3.33%（0.93元/W）。
  • 组件：多晶组件价格上涨1.45%（1.40元/W）和1.55%（1.31元/W）；单晶组件价格上涨4.29%（1.70元/W）。

后市预测

• 锂电：新能源车市场恢复放缓，车企新车型推出有望带动市场复苏，价格趋于理性。
• 光伏：供给紧张局面仍将持续，部分下游企业承压减产，产业链价格仍有上涨预期。

投资建议

• 重点推荐：
  • 湿法隔膜龙头：恩捷股份（投资评级：买入）
  • 动力电池龙头：宁德时代（投资评级：买入）
  • 光伏硅料电池片龙头：通威股份（投资评级：买入）
  • 组件出口龙头：东方日升（投资评级：增持）

风险提示

• 宏观经济波动
• 新能源车销量不及预期
• 光伏装机量不及预期

表1：重点公司投资评级

结论

当前电新产业链整体价格波动较小，锂电产业链价格趋于理性，光伏产业链价格仍处于上涨阶段。分析师建议关注行业龙头，尤其是具备技术优势和市场地位的公司。未来6个月内，行业整体回报预计高于市场水平，投资评级为“增持”。