20221213-宝城期货-聚酯早报_油价弱势叠加需求表现偏弱_2页_233kb

品种策略参考总结

核心内容概述

本总结基于对PTA和乙二醇两个期货品种的短期、中期及日内价格走势分析，结合供需结构和市场逻辑，提出相应的交易策略建议。文档内容主要围绕市场驱动因素、价格走势判断及策略制定展开，旨在为投资者提供参考，但不构成投资建议。

主要品种分析

1. PTA 2305

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：下跌
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：逢高做空
• 核心逻辑：
  • 上游影响：沙特下调对亚洲原油出口官价，叠加美联储加息预期，短期油价偏弱。
  • 成本端：PX供应逐步增加，PXN价差收缩，成本支撑减弱。
  • 供应端：PTA装置检修较多，开工负荷持续下滑，供应维持低位。
  • 需求端：聚酯利润修复，库存环比下降，但同比仍处高位；终端织造开工下滑，原料备货意愿不足，负反馈传导至聚酯环节，工厂开工负荷下调。
  • 综合判断：短期油价弱势，中长期PX供应增加及PTA自身供需两弱，预计价格偏弱震荡。

2. 乙二醇 2301

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：现有装置重启，新装置投产，供应压力回升；海外检修高位，12月进口增长受限。
  • 需求端：与PTA类似，聚酯利润修复，库存下降，但同比仍处高位；终端织造开工下滑，原料备货意愿不足，负反馈传导至聚酯环节。
  • 综合判断：供需结构偏弱，短期或有反弹，但中长期仍承压运行。

关键信息总结

• 时间周期定义：

  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月
  • 日内：以夜盘收盘价为起点，日盘收盘价为终点计算涨跌幅

• 价格走势划分标准：

  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0-1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0-1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨

• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期和中期观点不区分震荡方向。

• 市场驱动因素：

  • 油价：短期偏弱，受沙特出口政策及美联储加息预期影响。
  • PX供应：随着新装置投产，供应增加，成本支撑减弱。
  • PTA供应：检修偏多，开工负荷下降，供应维持低位。
  • 聚酯利润：近期修复，但库存同比仍处高位。
  • 终端需求：织造开工下滑，订单情况不佳，原料备货意愿不足。

• 策略建议：

  • PTA：短期油价偏弱，PX供应增加，中长期供需宽松，建议逢高做空。
  • MEG：供需结构偏弱，短期或有反弹，但中长期承压，建议观望。

免责条款要点

• 本报告仅供参考，不构成任何投资决策的唯一依据。
• 投资者应结合自身情况，咨询独立投资顾问。
• 公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。

服务与联系方式

• 服务宗旨：国家知行合一，走向世界专业敬业
• 企业理念：诚信至上，严谨管理，合规经营，开拓进取
• 获取每日策略推送：可通过关注宝城期货官方微信获取。