当下国内失业情况分析：疫情后的稳就业-20200430-德邦证券-10页_796kb

报告摘要

本报告由德邦证券分析师赵梧凡撰写，主要分析了我国疫情后的就业形势，探讨了中美失业率统计体系的差异，并提出应对当前就业压力的政策建议。

一季度失业率与GDP背离：一季度我国GDP同比增长-6.8%，但3月全国城镇调查失业率仅为5.9%，仅比去年同期上升0.7个百分点，失业率波动幅度较小，与大众直观感受出现背离。
失业率统计方法的差异：中美两国在失业率统计方法上存在显著差异，美国拥有更为完善的失业率体系，包括U1至U6六种失业率指标，其中U6被市场视为更真实反映失业情况的指标。中国目前主要采用城镇登记失业率和城镇调查失业率，其中调查失业率更贴近宏观经济实际。
非农就业数据的重要性：美国非农就业数据是衡量私营和政府机构新增就业的重要指标，对金融市场影响较大。非农业雇员分类约占美国商业部门对GDP贡献的80%，是美联储制定货币政策的重要参考。
中国失业率体系待完善：中国失业率统计起步较晚，且目前仍存在统计对象偏差的问题。部分人群如停薪留职者、未主动求职者、返乡农民工等未被纳入调查范围，导致失业率数据未能完全反映现实情况。
就业压力显著增加：受疫情影响，预计2020年GDP增速为3-3.5%，将导致新增就业岗位缩减约550-660万个。同时，第三产业和个体经营户受到严重冲击，高校毕业生人数达874万，就业压力巨大。

新增就业岗位预期缩减：根据历史经验，1%的失业率对应约260万失业人数，预计2020年新增就业岗位将减少约550-660万个。
行业影响分析：制造业和建筑业合计占城镇就业人数的39.9%，是当前就业压力较大的行业。第三产业吸纳就业人数最多，且个体经营户占比高达88.4%，受疫情影响较大。
高校毕业生就业压力：2020年高校毕业生人数达874万，较去年增加40万，就业形势严峻。