20180122-安信证券-信用债周报_海航系公司密集停牌_影响债券价格波动_16页_1mb

报告摘要

2018年1月第三周，中国债券市场呈现以下主要特点：

公开市场净投放：央行公开市场净投放达8055亿元，创一年来单周新高。
一级市场净融资量为负：债券市场共发行686只债券，发行总量5950.64亿元，偿还总量7060.51亿元，净融资额为-1109.87亿元，较前一周减少729.74亿元。
二级市场交易量回升：主要信用债二级市场成交量较前一周增加321.52亿元，增幅最大的为可转债、短期融资券和中期票据。
海航系公司密集停牌：引发信用债券价格波动，海航系存续债券总额达1135.40亿元，需重点关注其债券市场表现。

短期融资券（短融）：
- 上周共发行68只，合计781.60亿元。
- AAA主体和AA+主体发行量占总发行量的91.22%。
- 22家发行人添加交叉违约等特殊条款，总额达224亿元。
中期票据（中票）：
- 上周共发行27只，合计276.1亿元。
- 永续中票发行5只，额度39亿元。
- 期限含权中票5只，额度46亿元。
非金融企业非公开定向债务融资工具（PPN）：
- 上周共发行8只，合计56亿元。
- 房地产和建筑装饰行业发行较多。
企业债：
- 上周仅发行1只，“18潜山债”，主体AA-，由AAA公司担保。
公司债：
- 上周共发行17只，预计发行123亿元，实际完成121.3亿元。
- AAA主体发行11只，额度96亿元；AA+主体发行2只，额度7亿元。
资产支持证券（ABS）：
- 上周共发行29只，合计260.15亿元。
- 证监会主管ABS发行17只，额度101.95亿元；银监会主管ABS6只，额度137.48亿元；交易商协会ABN6只，额度20.72亿元。
可交换债：
- 上周共发行2只，私募发行。
可转债：
- 上周发行1只“常熟转债”，额度30亿元，票面利率0.3%。

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