> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 银河农业谢芝优 | 行业动态 2026.6 总结 ## 核心内容概述 本报告聚焦2026年6月中国农业行业动态，重点分析生猪养殖、宠物食品及农业指数表现，同时结合5月CPI与农产品贸易数据，评估行业整体发展趋势与风险。 ## 主要观点 ### 1. 5月CPI与农产品贸易情况 - **5月CPI同比上涨1.2%**，其中食品项同比下跌1.7%，猪肉价格同比下跌16.1%，显示食品价格整体承压。 - **环比数据**：食品项环比下跌0.4%，猪肉环比下跌1.6%，表明价格持续走低。 - **农产品贸易逆差扩大**：1-5月农产品贸易逆差达118.70亿美元，同比增长3.02%。进口金额同比上升3.93%，出口金额同比上升5.17%。 ### 2. 6月农业指数表现 - **农林牧渔指数下跌8.98%**，显著弱于同期沪深300指数的0.71%涨幅。 - **子行业表现分化**：动物保健指数涨幅相对靠前（+1.27%），而种植业（-14.65%）和渔业（-14.73%）表现较差。 ### 3. 生猪养殖行业现状 - **猪价承压**：6月24日猪价为9.7元/kg，较25年末下跌21.8%。 - **养殖亏损持续**：6月26日自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-346元/头、-339元/头，亏损显著。 - **行业展望**：预计2026年猪价年度均价将同比下行，但冬季疫病影响程度变化可能导致年内出现反弹。 - **投资建议**：建议关注成本管控能力强、资金面健康、估值合理的优秀猪企。 ### 4. 宠物食品出口情况 - **5月出口量高增**：出口量3.83万吨，同比增加32.67%；出口额9.76亿元，同比增加6.68%。 - **出口均价下降**：出口均价25.48元/kg，同比下降19.59%，量增价跌趋势延续。 - **1-5月累计数据**：累计出口额44.63亿元，同比增长6.90%；累计出口量17.96万吨，同比增长29.14%；出口均价24.85元/kg，同比下降17.22%。 ## 关键信息 - **CPI与食品价格**：5月CPI同比微升，但食品项价格持续走低，尤其是猪肉价格大幅下跌。 - **贸易逆差**：农产品贸易逆差扩大，反映国内农产品竞争力相对不足。 - **农业指数表现**：农业板块整体表现疲软，需关注结构性机会。 - **生猪养殖亏损**：行业持续亏损，推动产能去化，需关注成本控制与政策支持。 - **宠物食品出口增长**：出口量与额均实现双增长，但均价下降，显示市场竞争加剧。 - **动物保健行业**：受养殖景气度波动影响，需依靠研发和新品突破市场。 ## 风险提示 - 畜禽价格不达预期 - 动物疫病风险 - 原材料价格波动 - 政策变化风险 - 自然灾害风险 ## 投资建议 - **关注猪企**：选择成本管控能力强、资金面稳健、估值合理的生猪养殖企业。 - **把握结构性机会**：动物保健行业在养殖景气度波动中具备一定抗跌性，可关注其研发能力与新品表现。 - **宠物食品出口潜力**：尽管均价下降，但出口量持续增长，未来仍具增长空间。 ## 相关报告 - 【银河农业谢芝优】行业动态2026.5|猪价低位震荡，母猪正常保有量降至3750万头 - 【银河农业谢芝优】行业动态2026.4|养殖亏损加剧，宠食出口价格环比企稳 - 【银河农业谢芝优】行业动态2026.3|猪价持续下跌&亏损加剧，产能去化进行中 ## 报告来源 本文摘自：中国银河证券2026年7月1日发布的研究报告《【银河农业谢芝优】行业动态报告\_农林牧渔\_生猪养殖持续亏损带动行业产能去化》 分析师：谢芝优 ## 谢芝优简介 - **职位**：中国银河证券农业首席分析师（S0130519020001） - **学历**：南京大学管理学硕士 - **从业经历**：2015年起在西南证券、国泰君安证券从事研究工作，2018年加入银河证券 - **荣誉**：曾获2024年第十二届Wind金牌分析师农林牧渔第5名、2024年第十二届&2022年第十届Choice最佳农林牧渔行业分析师及团队奖项，2016年新财富农林牧渔第4名、最具潜力第1名、金牛奖农业第1名、IAMAC农业第3名等。 ## 评级体系 - **行业评级**： - 推荐：相对基准指数涨幅10%以上 - 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间 - 回避：相对基准指数跌幅5%以上 - **公司评级**：依据公司相对行业表现进行评估。 ```