20260630-中国银河-农林牧渔行业6月行业动态报告_生猪养殖持续亏损带动行业产能去化_23页_1mb

报告摘要

生猪养殖持续亏损带动行业产能去化 —— 6月行业动态报告总结

核心内容

2026年6月，我国农林牧渔行业整体表现弱于沪深300，生猪养殖持续亏损，带动行业产能去化。同时，宠物食品出口量保持增长，但出口均价下降。动物保健行业受养殖景气度影响较大，行业整体盈利能力有所波动。

主要观点

5月CPI数据：2026年5月CPI同比上涨1.2%，食品项同比下跌1.7%，其中猪肉价格同比下跌16.1%。农产品贸易逆差扩大，1-5月累计逆差达455.92亿美元，同比增加17.54%。
农业市值占比：截至2026年6月29日，农林牧渔板块市值占比持续下行，养殖业和农产品加工板块市值占比最高。
生猪养殖现状：6月猪价承压，月末有所反弹，但行业亏损压力依然显著。2026年6月24日猪价为9.7元/kg，较2025年末下降21.8%。自繁自养与外购仔猪养殖利润分别为-346元/头、-339元/头，亏损持续。
猪价走势预测：2026年猪价或同比下行，但冬季疫病影响程度的变化可能带来阶段性反弹。建议关注成本管控优秀、资金面健康、估值合理的猪企。
黄羽鸡养殖：黄鸡价格震荡下行，但供给端处于低位，需求端改善预期增强。建议关注黄羽鸡行业机会，如立华股份。
宠物食品出口：5月宠物食品出口量延续高增，出口额同比+7%。出口均价持续下跌，行业仍处于成长期，优质企业市占率提升。
动物保健行业：受养殖景气度波动影响较大，行业盈利能力随猪价变化而上下波动。疫苗行业批签发量受猪价影响显著，未来市场苗增长将成为核心驱动力。
投资建议：重点推荐成本控制领先、资金面健康、估值合理的猪企，如牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团等；关注饲料龙头海大集团、动物疫苗相关企业如中牧股份、瑞普生物、金河生物；同时可关注黄羽鸡行业及宠物食品行业中的优质企业，如中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份等。

关键信息

5月CPI数据：食品项同比-1.7%，猪肉同比-16.1%；环比-0.4%，猪肉环比-1.6%。
6月农业表现：农林牧渔指数下跌8.98%，显著弱于沪深300的0.71%涨幅。
生猪价格与利润：6月24日猪价9.7元/kg，较2025年末下跌21.8%。6月26日自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-346元/头、-339元/头。
能繁母猪存栏：2026年第一季度末能繁母猪存栏3904万头，环比-1.44%，同比-3.3%。
黄羽鸡市场情况：2026年6月第二周在产+后备父母代存栏2249.8万套，处于历史低位。商品代雏鸡均价震荡下行，2026年1-5月均价2.2元/只，同比-3.5%。
宠物食品出口：5月出口额9.76亿元，同比+6.68%；出口量3.83万吨，同比+32.67%。出口均价25.48元/kg，同比-19.59%。
动物保健行业：2026年5月疫苗批签发量同比-13%，环比-27%。动保行业ROE与销售净利率有所波动，但整体呈上升趋势。
行业集中度：宠物食品行业集中度较低，国产品牌市占率提升，优质企业有望推动行业整合。