> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 银河农业谢芝优 | 行业动态 2026.8 总结 ## 核心内容概览 2026年7月至8月期间，农业行业呈现震荡走势，猪价和宠物食品出口价格成为市场关注的重点。整体来看，CPI数据、农业指数表现、生猪及宠物食品市场动态均体现出行业在复杂环境下的变化与调整。 ## 主要观点 ### 1. 7月CPI同比+0.5%，农产品贸易逆差扩大 - **CPI数据**：7月CPI同比上涨0.5%，但食品项同比下跌1.5%，其中猪肉同比下跌13.3%。 - **CPI环比**：食品项环比持平，但猪肉环比上涨4.1%。 - **贸易数据**：7月农产品进口金额为200.88亿美元，出口金额为91.54亿美元，贸易逆差扩大至109.34亿美元，同比增长6.23%。 ### 2. 8月农业指数表现强于沪深300 - **指数涨幅**：8月农林牧渔指数上涨7.93%，同期沪深300指数仅上涨0.46%。 - **子行业表现**：种植业、渔业、农产品加工涨幅领先，分别为21.42%、16.56%、16.27%；饲料行业则微跌0.01%。 ### 3. 生猪养殖：猪价震荡上行后略有回落，亏损收窄 - **猪价走势**：7月猪价开启震荡上行，8月19日生猪出场价为11.2元/kg，但8月28日养殖利润有所回落。 - **养殖利润**：自繁自养利润为-167.31元/头，外购仔猪利润为-38.75元/头。 - **能繁母猪存栏**：截至26Q2末，能繁母猪存栏为3780万头，同比减少263万头（-6.5%），但维持在正常保有量的100.8%。 - **猪价展望**：预计26年猪价年度均价同比下行，但冬季疫病影响程度变化可能带来阶段性反弹；27年猪价上行概率显著提升，建议关注成本管控优秀、资金面健康、估值合理的猪企。 ### 4. 宠物食品：出口量高增，价格低位震荡 - **出口数据**：7月宠物食品出口额为10.25亿元，同比+10.04%；出口量为4.03万吨，同比+21.90%；出口均价为25.41元/kg，同比-9.73%。 - **累计出口**：2026年1-6月累计出口额为65.47亿元，同比+10.40%；出口量为26.24万吨，同比+30.55%；出口均价为24.95元/kg，同比-15.43%。 - **趋势分析**：宠物食品出口量持续高增，但价格维持低位震荡，主要受国际市场需求和竞争加剧影响。 ## 关键信息 - **CPI与贸易数据**：7月CPI同比温和上涨，但食品价格整体下行，农产品贸易逆差扩大。 - **农业指数表现**：8月农业指数表现优于大盘，子行业分化明显。 - **生猪市场**：猪价经历反弹后震荡，养殖利润有所收窄，但长期来看27年猪价上行概率较高。 - **宠物食品市场**：出口量持续增长，但价格承压，需关注市场供需变化及竞争格局。 ## 风险提示 - 畜禽价格不达预期 - 动物疫病风险 - 原材料价格波动 - 政策不确定性 - 自然灾害影响 ## 投资建议 - 关注成本控制能力强、资金状况良好、估值合理的猪企。 - 宠物食品行业虽出口量增长，但需警惕价格下行压力。 - 农业指数表现强劲，建议关注相关板块的投资机会。 ## 附：相关报告 - 【银河农业谢芝优】行业动态 2026.7 | Q2 母猪产能去化超预期，7 月养殖亏损收窄 - 【银河农业谢芝优】行业动态 2026.6 | 生猪养殖持续亏损带动行业产能去化 - 【银河农业谢芝优】行业动态 2026.5 | 猪价低位震荡，母猪正常保有量降至3750万头 ## 报告发布信息 - **发布日期**：2026年8月31日 - **分析师**：谢芝优 - **机构**：中国银河证券 - **分析师资质**：农业首席分析师，南京大学管理学硕士，具备丰富的行业研究经验，曾获多项行业分析师奖项。 ```