20260427-山西证券-农业行业周报_生猪行业持续亏损_关注后续产能去化_21页_4mb
报告摘要
农林牧渔行业周报总结
核心内容概览
本周（4月20日-4月26日），农林牧渔板块整体表现疲软，涨跌幅为 $-3.15%$，在所有行业中排名靠后。沪深300指数微涨 $0.86%$，农林牧渔板块则出现显著下跌。在子行业中，其他种植业、果蔬加工、肉鸡养殖、其他农产品加工、粮油加工表现较好，位居前五。
主要观点与关键信息
1. 生猪养殖行业
- 猪价回升：本周猪价环比回升，四川、广东、河南外三元生猪均价分别为9.7、10.06、10.63元/公斤，环比分别上涨 $+12.14%$、$+8.64%$、$+10.38%$。
- 猪肉价格：平均猪肉价格为14.95元/公斤，环比上涨 $+3.82%$。
- 仔猪价格：仔猪平均批发价格为15.50元/公斤，环比下跌 $-6.06%$。
- 养殖利润：自繁自养利润为-339.99元/头，环比增长约106.24元/头；外购仔猪养殖利润为-183.95元/头，环比增长约106.53元/头。
- 行业展望：生猪行业在上半年可能继续承压，但同时也是产能去化较好的时间窗口。随着行业整体降负债任务的推进，若价格持续低迷，可能进一步推动市场化去产能。预计今年可能迎来2021年以来第三次明显的产能去化，行业基本面和估值有望修复。
- 投资建议：建议关注温氏股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股。
2. 家禽养殖行业
- 白羽鸡价格回升：白羽肉鸡周度价格为7.57元/公斤，环比上涨 $+2.71%$。
- 肉鸡苗价格回升：肉鸡苗价格为3.30元/羽，环比上涨 $+5.43%$。
- 毛鸡利润转正：毛鸡养殖利润为0.30元/羽，环比上涨 $+0.32$ 元/羽。
- 鸡蛋价格：鸡蛋价格为8.7元/公斤，环比上涨 $+3.57%$。
- 行业展望：家禽养殖行业在价格回升和成本控制优化的背景下，利润有望逐步改善。
- 投资建议：建议关注圣农发展，因其在种鸡业务、成本控制和高价值渠道拓展方面表现突出。
3. 饲料加工行业
- 饲料价格：育肥猪配合饲料均价为3.41元/公斤，肉鸡配合料均价为3.55元/公斤，蛋鸡配合料均价为2.78元/公斤，环比略有波动。
- 行业趋势：饲料行业的竞争已从单纯产品竞争转向产业链价值竞争，头部企业凭借研发、规模和产业链优势持续扩大市场份额。
- 投资建议：看好海大集团，其在国内市场份额持续提升，海外业务增长潜力大，当前估值处于历史底部，具有较高安全边际。
4. 水产养殖行业
- 海水产品价格：海参价格为80元/千克，对虾价格为260元/千克，环比持平。
- 淡水产品价格：草鱼、鲫鱼、鲤鱼、鲢鱼价格分别上涨 $+1.11%$、$+0.09%$、$+0.70%$、$+0.48%$。
- 鱼粉价格：国际鱼粉现货价为2419.75美元/吨，环比持平。
- 行业展望：水产行业整体价格稳定，但需关注市场供需变化和价格波动风险。
5. 种植与粮油加工行业
- 主粮价格：玉米、大豆、小麦、豆粕、豆油、菜油价格涨跌不一，其中玉米、大豆、菜油价格环比上涨。
- 白糖价格：白糖经销价格为5350元/吨，环比上涨 $+0.69%$；原糖国际现货价为13.86美分/磅，环比上涨 $+0.73%$。
- 行业展望：种植与粮油加工行业整体表现平稳，部分产品价格有所上涨，但需关注饲料原料价格波动和市场需求变化。
关键股票推荐
| 股票代码 | 股票名称 | 评级 |
|---|---|---|
| 002311.SZ | 海大集团 | 买入-A |
| 002299.SZ | 圣农发展 | 买入-B |
| 300498.SZ | 温氏股份 | 买入-B |
| 301498.SZ | 乖宝宠物 | 增持-A |
| 002891.SZ | 中宠股份 | 增持-A |
| 605296.SH | 神农集团 | 增持-B |
| 603477.SH | 巨星农牧 | 增持-B |
风险提示
- 养殖疫情风险
- 自然灾害风险
- 饲料原料价格波动风险
- 食品安全风险
- 汇率波动风险
行业数据图表目录
- 图1：本周各行业板块涨跌幅
- 图2：本周农业各子行业涨跌幅
- 图3：农业板块本周前十领涨个股
- 图4：农业板块本周前十领跌个股
- 图5：国内外三元生猪价格走势
- 图6：国内猪肉价格走势
- 图7：自繁自养的生猪养殖利润
- 图8：外购仔猪的生猪养殖利润
- 图9：国内仔猪价格走势
- 图10：二元母猪均价
- 图11：我国能繁母猪存栏量
- 图12：生猪养殖上市公司生猪出栏量趋势
- 图13：国内白羽肉鸡主产区平均价
- 图14：白羽商品代肉鸡苗平均价
- 图15：白羽肉毛鸡养殖利润
- 图16：国内鸡蛋市场零售价
- 图17：育肥猪配合饲料平均价
- 图18：肉鸡配合料平均价
- 图19：蛋鸡配合料平均价
- 图20：全国饲料当月总产量
- 图21：水产批发市场海参大宗价
- 图22：水产批发市场对虾大宗价
- 图23：水产批发市场鲈鱼大宗价
- 图24：草鱼、鲫鱼批发价
- 图25：鲤鱼、鲢鱼批发价
- 图26：鱼粉国际现货价
- 图27：国内玉米现货价
- 图28：国内大豆现货价
- 图29：国内小麦现货价
- 图30：国内豆粕现货价
- 图31：国内豆油现货价
- 图32：国内菜油现货价
- 图33：金针菇价格
- 图34：杏鲍菇价格
- 图35：国内白糖价格
- 图36：国际原糖现货价格
- 图37：全球和中国玉米供需平衡表
- 图38：全球和中国大豆供需平衡表
- 图39：全球和中国小麦供需平衡表
- 图40：全球和中国大米供需平衡表
分析师信息
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陈振志
执业登记编码：S0760522030004
邮箱：chenzhenzhi@sxzq.com -
徐风
执业登记编码：S0760519110003
邮箱：xufeng@sxzq.com
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