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煤炭行业：动力煤价格继续下跌，六大发电集团日均耗煤量明显下降

核心观点:
动力煤价格继续下跌，主要港口库存有所上升，六大发电集团煤炭库存增加，但日均耗煤量明显下降。

价格趋势:

• 动力煤: 原煤月度产量环比、同比均增长。产地动力煤价格内蒙古、山西地区月环比继续下跌。国际动力煤方面，澳大利亚、南非动力煤价格月环比均下跌，欧洲三港动力煤离岸价月环比不变。
• 具体: 截至2月14日：
  • 国内秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价743元/吨，环比跌28.8%。
  • 内蒙古乌海Q5500动力煤车板含税价59600元/吨，环比跌4.79%。
  • 山西大同南郊Q5500动力煤车板含税价62600元/吨，环比跌5.3%。
  • 国际：纽卡斯尔（NEWC）离岸价10800美元/吨，环比跌7.69%；理查德港（RB）离岸价9900美元/吨，环比跌1%；欧洲三港DESARA离岸价10600美元/吨，环比不变。

产量情况:
12月原煤月度产量环比增长10.86%，同比增长25.4%。陕西、内蒙古、山西国有重点煤矿产量环比/同比变化显示陕蒙环比、同比上涨，山西环比下降、同比上涨。

库存与需求:

• 港口库存: 三大港口（秦皇岛、黄骅港、曹妃甸港）煤炭库存合计环比上涨10.20%，同比增长60.58%。铁路调入量环比增长，吞吐量及锚地船舶数量环比大幅下降。
• 发电集团:
  • 六大发电集团煤炭库存环比增长0.50%，同比大幅增长126.8%。
  • 日均耗煤量环比明显下降，同比仍小幅增长。
• 下游: 全国发电量12月同比大幅增长20.8%，环比增长12.91%。火力发电量环比增长、同比显著下降。

运费情况:

• 国内海运费: 各航线月环比继续下跌。
• 国际海运费: 环球价格涨跌不一，澳大利亚煤炭海运费(巴拿马型)月环比上涨，印尼煤炭程租环比下跌。

风险提示:
有效需求不足，煤价下跌不及预期风险。

其他:
报告提供了详细的图表引用、分析师信息、免责声明、行业评级体系及过去相关报告汇总。