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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年6月16日大越期货投资咨询部发布的大宗商品动力煤早报，主要围绕动力煤市场基本面、期货价格走势、基差、库存、进口煤、气温及水电替代等因素进行分析，并给出投资建议。

主要观点与关键信息

一、基本面分析

• 电厂存煤情况：截至6月11日，全国62家电厂样本区域存煤总计813.4万吨，日耗39.9万吨，可用天数20.4天。
• 电厂日耗趋势：电厂日耗小幅攀升，表明需求端有所增强。
• 港口库存：秦皇岛港动力煤库存为504万吨，环比增加3万吨，但整体库存仍处于低位，港口煤炭库存未能有效积累。
• CCI指数：CCI指数停止发布，可能与市场波动或数据更新延迟有关。

二、期货价格与基差分析

• 期货价格：
  • ZC01：收盘价809元/吨，较前一交易日上涨24元/吨。
  • ZC05：收盘价756.8元/吨，较前一交易日上涨18.6元/吨。
  • ZC09：收盘价861.4元/吨，较前一交易日上涨34.2元/吨。
• 基差情况：
  • 秦皇岛港Q5500(鄂尔多斯)动力煤平仓价为940元/吨，09合约基差为78.6元/吨，盘面贴水偏多。
  • 其他合约基差数据未提供。

三、主力持仓与市场趋势

• 主力持仓：主力净多，且多单减少，表明市场多头力量有所减弱，但整体仍偏多。
• 盘面趋势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示短期趋势偏多。

四、市场影响因素

• 安全检查：主产地煤矿安全检查形势严峻，事故频发，导致产能增量有限。
• 需求支撑：电厂日耗高位叠加库存低位，刚需补库支撑煤价上涨。
• 气温回升：气温逐渐回升，可能对煤炭需求产生一定影响。
• 水电替代：汛期后需重点关注水电对火电的替代情况，这可能对动力煤需求产生影响。

五、投资建议

• ZC2109合约：建议多单持有，若下破830元/吨则止损。

月间价差分析

• 1-5价差：动力煤1-5价差图显示，价差走势需关注。
• 9-1价差：动力煤9-1价差图也显示，价差走势需关注。
• 价差变化可能反映市场对未来供需预期的调整。

其他分析

• 进口煤：进口煤价格分析图显示，进口煤市场情况需进一步关注。
• 库存分析：港口库存未能有效积累，显示市场供需仍偏紧。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议，不承担任何法律责任。

结论

当前动力煤市场受安全检查影响，产能释放受限，叠加电厂日耗高位和库存低位，刚需补库支撑煤价上涨。期货市场整体偏多，建议多单持有ZC2109合约，若价格下破830元/吨则止损。同时，需关注气温回升及水电替代对市场的影响。