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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2021年6月22日发布，主要分析动力煤市场近期走势及未来趋势，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个方面，并对价格、月间价差、基差、库存、气温、水电替代等因素进行详细解读。

主要观点

基本面分析

• 电厂日耗：6月18日全国68家电厂样本区域存煤总计992.8万吨，日耗50.3万吨，可用天数19.7天，电厂日耗处于同期高位。
• 港口库存：秦皇岛港煤炭库存487万吨，环比减少1万吨，港口暂无有效库存积累。
• CCI指数：CCI指数停止发布偏多，表明市场情绪趋于谨慎或缺乏进一步上涨动力。

期货市场分析

• 基差情况：秦皇岛港Q5500(鄂尔多斯)动力煤平仓价为980元/吨，09合约基差为136.2元/吨，盘面贴水偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，显示市场多头力量有所减弱，但整体仍偏多。
• 价格走势：ZC2109合约价格在800-875元/吨区间操作，表明投资者对动力煤价格持观望态度，但仍有看涨预期。

价格变动

• 现货价格：动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税)和动力煤价格指数(RMB):CCI进口5500(含税)未提供具体变动数据。
• 期货价格：
  • ZC01：795元/吨，较前一交易日上涨10.2元/吨。
  • ZC05：742.8元/吨，较前一交易日上涨1.8元/吨。
  • ZC09：843.8元/吨，较前一交易日上涨8.8元/吨。

月间价差

• 1-5价差：动力煤1-5价差图显示，价差走势需结合具体数据进行分析。
• 9-1价差：动力煤9-1价差图同样需结合具体数据进行分析。

基差走势

• 01基差、05基差、09基差：基差图显示不同合约的基差变化，具体趋势需结合图示分析。

库存分析

• 港口库存：未能有效积累，表明市场供应紧张，港口库存处于低位。
• 六大电数据：停止更新，可能反映市场不确定性增加。

气温分析

• 气温逐渐回升：气温回升可能推动电力需求增加，对动力煤价格形成支撑。

水电替代分析

• 汛期后重点关注：水电对火电的替代作用弱于历年同期，表明火电需求仍较强，动力煤价格受此影响较小。

关键信息

• 安全检查影响：主产地煤矿安全检查形势严峻，近期事故频发，导致产能增量有限。
• 需求支撑：电厂日耗处于高位，库存处于低位，迎峰度夏压力下，煤价易涨难跌。
• 市场预期：ZC2109合约价格在800-875元/吨区间操作，显示市场对动力煤价格持看涨态度。
• 风险提示：报告强调了市场风险，提醒投资者注意信息的准确性和完整性，不构成任何投资建议。

总结

综合分析，动力煤市场受安全检查影响，产能释放受限，叠加电厂日耗高位和库存低位，预计煤价将维持稳中上涨趋势。期货市场方面，ZC2109合约价格区间操作，市场情绪偏多。投资者应关注气温回升、水电替代情况及主力持仓变化，以把握市场动态。