20200929-西部证券-皮卡解构与前瞻9月_8月皮卡同增43.9_长城继续高增长_11页_952kb

2020年8月皮卡市场总结

行业概况

2020年8月，中国皮卡市场整体呈现显著增长态势，终端上险量为3.34万辆，同比增长43.9%；批发销量为4.15万辆，同比增长35.5%。批发销量高于终端上险量，表明渠道库存有所增加。

企业表现

• 长城皮卡在8月表现尤为突出，终端上险量达1.64万辆，同比增长77%；批发销量2.1万辆，同比增长80%；渠道加库量达4555辆。
• 长城皮卡市占率达到49.1%，同比提升9.3个百分点，大幅领先于其他竞争对手。

分车型表现

长城皮卡的三款车型在8月继续领跑行业：

• 长城炮以7962辆的上险量占据长城皮卡总销量的49%，成为主力车型。
• 风骏5和风骏7也分别以4751辆和3683辆的销量位列第二和第三。
• 其他车型如江铃域虎7、锐骐6、江铃宝典等也表现出不同程度的增长，但部分车型如域虎5、上汽T70等出现下滑。

分省份表现

河北、四川、山东、云南、内蒙古是皮卡主要消费省份，其中：

• 河北：8月上险量2365辆，同比增长117.6%，长城市占率65.0%。
• 四川：8月上险量2281辆，同比增长41.8%，长城市占率44.8%。
• 山东：8月上险量2083辆，同比增长103.0%，长城市占率57.6%。
• 云南：8月上险量1974辆，同比增长31.5%，长城市占率31.1%。
• 内蒙古：8月上险量1893辆，同比增长75.9%，长城市占率61.0%。

在多数省市，长城皮卡的市占率保持第一，显示出其在全国范围内的市场主导地位。

长城皮卡投资逻辑

1. 高盈利产品持续增长：长城皮卡产品单价和单车利润提升，推动整体销量增长。
2. 新车投放计划：下半年和明年初将密集推出全新平台车型，预计带来销量增长及折扣收窄。
3. 海外市场拓展：加速布局俄罗斯、泰国、印度等地，打开海外市场空间。

市场挑战与趋势

• 皮卡解禁政策进展缓慢：政策推进低于预期，可能影响市场增长。
• 疫情对经济影响：高于预期，对皮卡市场造成一定压力。

重点数据对比

8月车型销量排名

分省份上险量及市占率

总结

2020年8月，皮卡市场整体增长显著，长城皮卡凭借其产品竞争力和市场策略，在销量、市占率和渠道表现上均领先于行业。长城炮作为核心车型，销量占比高达49%，成为推动增长的重要力量。尽管部分车型和省份出现销量下滑，但长城皮卡在多数地区仍保持领先地位。未来，长城计划通过新车投放和海外市场拓展进一步巩固其市场地位。然而，皮卡解禁政策推进缓慢和疫情对经济的影响仍是市场面临的挑战。