20230417-中泰期货-铝品种周度报告_美联储加息周期临近尾声_铝库存持续去化利好价格支撑_7页_774kb

铝品种周度报告总结

宏观分析

• 国内经济改善：中国人民银行数据显示，2023年3月居民短贷和中长贷同比多增，反映消费和购房需求回升；70大中城市房价环比上涨城市增加，出口同比大增148%，远超预期。
• 海外通胀降温：美国CPI同比涨幅从6%降至5%，PPI跌至四个月低点，劳动力市场放缓；美联储加息周期接近尾声，美元走弱，利好商品市场。国际货币基金组织下调全球经济增长预期至2.8%。

市场回顾

• 铝价表现：沪铝指数阶段探底回升，最高回到18700元/吨上方，受LME铝反弹和现货补货积极性提升驱动；现货成交贴水扩大，佛山和无锡市场交投活跃但价格承压。
• 库存数据：国内主要消费地铝锭库存下降72万吨至966万吨，铝棒库存下降105万吨，表明去化加速；上海期货交易所铝仓单库存减少，LME铝库存回升。

基本面跟踪

• 库存与供需：铝锭库存大幅去化，但短期流通货源仍多；国内电解铝产量环比回落，产能复产逐步推进，但云南限电或导致减产；氧化铝价格因供需错配和成本下降继续松动。
• 其他数据：铝棒加工费下调，反映需求疲软；出口数据回暖，但进口盈亏表明竞争力变化。

后市展望

• 关键因素：美联储加息尾声提振风险偏好，库存持续去化支撑价格，但需求端订单不足和PMI数据疲软构成阻力。
• 策略建议：建议区间操作，目标价格依托库存水平，上行空间有限；关注经济数据和库存变化。

免责声明注意

报告提及中泰期货分析师观点，仅供参考，不构成投资建议；市场有风险，投资者自负。