20260520-国盛证券有限责任公司-小家电_4月厨小线上数据结构分化显著_高景气赛道与压力品类并存_2页_362kb

小家电行业4月线上数据总结

核心内容概览

2026年4月，小家电行业线上销售额呈现显著分化，部分品类表现亮眼，而另一些品类则面临下滑压力。整体来看，行业进入存量竞争阶段，部分高景气赛道如空气炸锅和豆浆机保持增长，而养生壶和破壁机则仍处于需求修复阶段。

主要观点

• 行业整体趋势：厨房小电行业线上销售额增速分化显著，部分品类增长，部分品类下滑。
• 高景气赛道：空气炸锅和豆浆机为当前厨房小电中增长最快的品类，分别实现4月线上销售额同比+14%和+10.33%。
• 压力品类：养生壶和破壁机需求疲软，4月线上销售额同比分别-8%和-10%，行业规模仍处于调整和下滑阶段。
• 品牌表现分化：
  • 空气炸锅：美的、苏泊尔、九阳表现稳健，小熊增速亮眼。
  • 养生壶：北鼎增长显著，九阳、美的、苏泊尔、小米等品牌表现下滑。
  • 电饭煲：苏泊尔、美的、九阳保持正增长，小熊增速下滑。
  • 破壁机：九阳占据龙头地位，但整体品牌增速承压，小米下滑幅度最大。
• 投资建议：整体行业走势分化，部分品类具备增长潜力，建议关注高景气赛道。

关键信息

空气炸锅

• 行业表现：4月线上销售额同比+14%，1-4月累计同比+15%。
• 品牌表现：
  • 美的：4月+36.10%，1-4月+45.34%。
  • 小熊：4月+39.96%，1-4月+23.94%。
  • 苏泊尔：4月+0.70%，1-4月+8.31%。
  • 九阳：4月-1.12%，1-4月-5.39%。

养生壶

• 行业表现：4月线上销售额同比-8%，1-4月累计同比-4%。
• 品牌表现：
  • 北鼎：4月+158.49%，1-4月+147.58%。
  • 九阳：4月+10.84%。
  • 美的：4月-10.12%，1-4月-0.15%。
  • 苏泊尔：4月-17.44%，1-4月-4.46%。
  • 小米：4月-58.14%，1-4月-50.74%。

电饭煲

• 行业表现：4月线上销售额同比-0.5%，1-4月累计同比+0.1%。
• 品牌表现：
  • 苏泊尔：4月+6.11%，1-4月+4.97%。
  • 美的：4月+1.14%，1-4月+4.59%。
  • 九阳：4月+4.17%，1-4月+3.20%。
  • 小熊：4月-3.46%，1-4月-22.11%。

破壁机

• 行业表现：4月线上销售额同比-10%，1-4月累计同比-8%。
• 品牌表现：
  • 九阳：4月-4.04%，1-4月-4.98%。
  • 苏泊尔：4月+6.80%。
  • 美的：4月-22.78%，1-4月-11.94%。
  • 小熊：4月-34.96%，1-4月-22.77%。
  • 摩飞：4月-18.04%，1-4月+2.26%。
  • 小米：4月-80.91%，1-4月-75.35%。

豆浆机

• 行业表现：4月线上销售额同比+10.33%，1-4月累计同比+4.65%。
• 趋势：成为厨房小电中又一实现双位数增长的品类，需求有所回暖。

风险提示

• 行业需求不及预期。
• 新品推出不及预期。
• 渠道开拓不及预期。

投资建议

• 行业走势：整体分化，部分品类增长显著，部分品类承压。
• 投资评级：增持（首次）。

分析师信息

• 分析师：徐程颖、鲍秋宇、陈思琪、盘姝玥
• 执业证书编号：S0680521080001、S0680524080003、S0680524070002、S0680526040001
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