20240429-新世纪期货-有色策略周报_9页_2mb

报告摘要

上周市场受再通胀预期和地缘政治影响，有色金属整体价格上涨。

铜价分析
- 宏观因素：国内经济数据偏弱，海外GDP不及预期，但消费稳健、通胀顽固，打消降息预期。
- 产业因素：AI算力、新能源需求驱动增量；铜矿供应偏紧，加工费处于低水平；下游采购受高价抑制。
- 主要支撑：全球制造业补库周期、俄罗斯金属流通。
- 预计走势：65000-85000元/吨区间震荡，长期底部抬升。
- 核心变量：下游需求变化、铜矿供应持续性、俄罗斯金属流通状况。
铝价分析
- 短期逻辑：低库存支撑价格；新能源和新兴经济需求成为新驱动。
- 中期区间：预计沪铝在19000-22000元/吨运行。
- 风险点：地产竣工增速拐点、铝材需求变化。