20240301-国泰期货-对二甲苯_成本驱动型行情_多PX空SC_PTA_短期震荡市_多PX空PTA_MEG_多TA空EG_4页_628kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容

本报告分析了2024年3月1日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场行情与基本面情况，提供了投资建议与趋势预测。

主要观点

对二甲苯（PX）

• 行情驱动：当前行情主要由原油和石脑油成本推动。
• 库存状况：PX库存仍偏高，短期内价格面临压力。
• 供应变化：二季度俄罗斯炼厂检修规模较大，可能造成石脑油供应缺口，有利于价格反季节性回升。
• 装置检修：3-4月份国内多套PX装置存在检修可能，包括浙石化、恒力、中金等，预计对PXN价格形成支撑。
• 趋势强度：1（偏强）。
• 投资建议：多PX空SC；短期PXN较为坚挺，未来有一定上行空间，价格震荡区间为8300-8700美元/吨。

精对苯二甲酸（PTA）

• 装置开工：中国大陆PTA装置负荷维持在82.6%，整体开工率调整至88.7%。
• 台湾装置：一套70万吨PTA装置计划外停车，负荷降至52%。
• 成本支撑：3-4月份PX检修集中，对PTA估值形成支撑。
• 聚酯负荷：聚酯负荷提升至86.6%，但需求端疲软，导致聚酯压力累积。
• 趋势强度：0（中性）。
• 投资建议：多PX空PTA；上方空间有限，6000元/吨以上可试空。

乙二醇（MEG）

• 现货市场：乙二醇现货市场商谈气氛一般，价格在4594-4610元/吨之间震荡。
• 开工负荷：截至2月29日，中国大陆乙二醇整体开工负荷为70.22%，其中合成气法为60.9%。
• 供应变化：3-4月份红四方、昊源、三宁等合计210万吨煤化工装置存在检修计划，供应回升空间有限。
• 港口到港：港口到港恢复至11-12万吨，但整体供应仍偏紧。
• 趋势强度：0（中性）。
• 投资建议：谨慎偏空，多TA空EG；4500-4700元/吨区间震荡，4700-4800元/吨上方获利盘压力较大，需更多利好支撑。

关键信息

期货价格与持仓

月差变动

现货价格

现货加工费

市场概览

• PX：3月MOPJ估价在691美元/吨，现货价格小幅下跌，市场对4月和5月亚洲现货的报价相对稳定。
• PTA：中国大陆装置负荷维持，台湾装置计划外停车，聚酯负荷上升但需求不足。
• MEG：现货价格震荡，港口到港恢复，但煤化工装置检修计划限制了供应回升。

投资建议汇总

• PX：多PX空SC，短期震荡偏强，未来有上行空间。
• PTA：多PX空PTA，短期震荡，上方空间有限。
• MEG：多TA空EG，谨慎偏空，短期震荡市。

警示与免责声明

• 本报告仅适用于专业投资者参考。
• 投资决策需结合自身风险承受能力，本公司不承担投资风险。
• 报告信息来源于公开资料，不构成投资建议。
• 投资者应自行咨询专业人士并谨慎决策。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。