20250521-国泰期货-对二甲苯_空PX多SC_PTA_多PX空PTA_MEG_多PTA空MEG_3页_647kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结（2025年5月20日）

核心内容概述

本文档提供了2025年5月20日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）及聚酯相关市场的基本面数据、市场动态和行情观点。分析师贺晓勤基于市场供需、价格走势和库存变化，对相关品种进行了详细分析，为专业投资者提供了投资建议。

基本面跟踪

价格走势（2025年5月14日-20日）

• PX：5月20日收盘价为6668，较19日下跌1.2%。
• PTA：5月20日收盘价为4732，较19日上涨0.9%。
• MEG：5月20日收盘价为4413，较19日下跌1.4%。
• PF：5月20日收盘价为6506，较19日下跌0.6%。
• SC：5月20日收盘价为3556，较19日下跌0.2%。

月差变化

• PX月差：5月20日为142，较19日下跌26。
• PTA月差：5月20日为112，较19日下跌50。
• MEG月差：5月20日为47，较19日下跌30。
• PF月差：5月20日为32，较19日下跌6。
• PX-EB09价差：5月20日为-546，较19日下跌67。

品种间价差

• PTA09-0.65PX09价差：5月20日为398，较19日上涨11。
• PTA09-MEG09价差：5月20日为319，较19日上涨18。
• PTA09-PF09价差：5月20日为-1706，较19日上涨8。
• PF07盘面加工费：5月20日为895，较19日上涨39。
• PTA09-LU09价差：5月20日为1287，较19日下跌52。

仓单数据

• PTA仓单数：5月20日为67816，较19日减少1,015。
• MEG仓单数：5月20日为12064，较19日增加1,390。
• 短纤仓单数：维持在2727左右。
• PX仓单数：维持在200左右。
• SC仓单数：维持在4029000。

市场动态

PX

• 价格：5月20日PX价格下跌，估价在828美元/吨，较19日下跌13美元。
• 供需：6月MOPJ估价在564美元/吨CFR，PX需求偏紧，因中泰化学、四川能投、虹港石化等PTA装置重启延迟。
• 价差：PX-MX价差在本轮上涨中扩张至120美元/吨，关注后续短流程装置开工提升。

PTA

• 价格：PTA价格小幅上涨，但加工费压缩。
• 供需：西南一套100万吨PTA装置重启推迟，西北一套120万吨PTA装置已出产品，负荷维持在6-7成。
• 月差：PTA月差偏强，中长期仍看好，但短期基差略有回调。

MEG

• 价格：MEG价格下跌，单边上方空间有限。
• 供需：上周计划外停车检修增多，开工率降至60.5%（-8.5%）。
• 库存：进口到港数据偏低，库存将明显下降，月差回调多。
• 到货：5月19日-25日，张家港到货3.2万吨，太仓5.1万吨，宁波2.6万吨，上海0万吨，主港计划到货10.9万吨。

行情观点

• PX：多PX空PTA持有，关注PX-MX价差回归，建议逢高锁定价差。
• PTA：加工费压缩，建议继续持有，月差中期逢低做多。
• MEG：单边上方空间有限，建议关注库存下降和月差回调。

趋势强度

• PX：趋势强度为0
• PTA：趋势强度为-1
• MEG：趋势强度为-1

投资者提示

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