20230409-中邮证券-策略研究周报_市场延续反弹态势_关注经济修复进程_17页_711kb

研究所周报总结（2023.04.03-2023.04.07）

核心内容

本周A股市场整体呈现上涨趋势，主要指数稳步上行，其中科创50涨幅显著，科技板块（TMT）和地产链板块表现突出。国内住房消费回暖，带动地产相关行业上涨，而海外美国经济衰退预期增强，对市场情绪产生一定影响。

主要观点

市场行情回顾

• A股主要指数全部收涨，科创50领涨，上证50涨幅较小。
• 科技板块（通信、电子、计算机）持续上涨，地产链（房地产、建筑装饰、建材家居、家电）亦有显著表现。
• 汽车、煤炭、食品饮料等行业出现调整。

行情解读

• 海外：美国3月制造业PMI下滑，职位空缺减少，非农就业数据回落，显示经济走弱迹象，衰退预期增强。
• 国内：一季度住房消费回暖，房地产销售收入由负转正，同比增长2.3%，3月增速进一步提升至17.9%；百强房企销售额增速转正，同比增长8.2%。

后续行情展望

• 科技板块面临分化，短期存在震荡波动风险。
• 国内经济将进入业绩与基本面验证期，呈现稳步复苏态势。
• PMI指数连续三个月位于扩张区间，五一假期将释放居民消费需求，稳增长政策将支撑经济增长。

配置建议

1. 消费板块：关注五一假期出行需求增长的旅游酒店、餐饮航空等行业，以及食品饮料行业的需求回升。
2. 医药板块：关注基本面稳健、估值处于历史低位的医药板块，尤其是中药、创新药、CXO、生物制品等。
3. 地产链板块：受益于地产销售回暖，建议关注建筑装饰、建材家居、家电等相关行业。

关键信息

数据指标回顾

• 行业资金流动：通信行业净流入靠前，电子行业净流出最多。
• 机构调研：美亚柏科、宏发股份、怡合达等公司调研频次较高，应用软件、电气部件与设备、电子设备和仪器为机构调研前三行业。
• 基金重仓股表现：药明康德、隆基绿能上涨，山西汾酒、五粮液等下跌。
• 北向资金：净流出30.72亿元，流入行业集中在非银金融、电力设备、农林牧渔，流出行业为电子、计算机、传媒。
• 两融资金：沪深两市两融余额为16283亿元，融资买入额较高的行业为银行、非银金融、电子，融券卖出额较高的行业为电子、钢铁、银行。

美国股市情况

• 美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数上涨0.63%，标普500下跌0.11%，纳斯达克指数下跌1.1%。
• 涨幅靠前行业为公共事业，跌幅靠前为工业。
• 五日涨幅靠前的中概股包括寺库、聚好商城、FREIGHT TECHNOLOGIES、乐居、蓝帽子。

风险提示

• 疫情反复
• 经济数据不及预期
• 中美摩擦加剧
• 俄乌冲突恶化
• 全球金融环境不稳定
• 上市公司盈利情况不及预期

附录

投资评级说明

• 投资评级标准基于报告发布日后6个月内个股或行业相对基准指数的涨幅。
• 基准指数包括沪深300、恒生指数、标普500、纳斯达克综合指数等。
• 评级分为买入、增持、中性、回避，行业评级为强于大市、中性、弱于大市。

分析师声明

• 撰写报告的分析师承诺与所评价证券无利害关系。
• 报告内容基于独立判断，力求客观、公正。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料或可靠来源，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不承担因此导致的损失责任。
• 报告可能被修改或更新，不另行通知。

公司简介

• 中邮证券成立于2002年，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、基金销售、融资融券、证券资产管理等。
• 在北京、深圳、上海等地设有分支机构。

中邮证券研究所联系方式

• 北京：电话 010-67017788，邮箱 yanjiusuo@cnpsec.com，地址 北京市东城区前门街道珠市口东大街17号，邮编 100050。
• 深圳：电话 15800181922，邮箱 yanjiusuo@cnpsec.com，地址 深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼，邮编 518048。
• 上海：电话 18717767929，邮箱 yanjiusuo@cnpsec.com，地址 上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼，邮编 200000。