20230409-中邮证券-半导体行业周报_AI创新赋能各行各业_模型落地持续发酵_20页_1mb

行业投资评级总结

核心内容

本报告对半导体行业及AI板块进行分析，给出“强于大市”的投资评级，并对行业表现、个股动态、技术进展及投资建议等方面进行了详细说明。

主要观点

• AI板块热度持续：AI行业仍处于上升阶段，尤其是大模型技术的落地应用，如智能音箱等，展现出强劲的市场潜力。
• 半导体行业表现强劲：本周（4.3-4.7）半导体板块涨幅达11.92%，在申万一级行业中排名第四，显示出较强的市场吸引力。
• 大模型推动产业升级：华为盘古大模型即将发布，将加速AI在工业、科学等领域的应用，推动人工智能从“作坊式”向“工业化”发展。
• 投资机会集中在算力与存力领域：建议投资者关注算力和存力相关的标的，如寒武纪-U、海光信息、兆易创新等。
• 半导体产业链国产化趋势明显：在自主可控需求下，半导体设备等核心环节的国产化带来投资机会，如拓荆科技、芯源微、中微公司等。

关键信息

1. 半导体板块行情回顾

• 行业指数表现：本周SW电子行业指数上涨6.69%，半导体板块上涨11.92%，年初至今分别上涨23.23%和24.29%。
• 个股表现：涨幅前三为佰维存储（+74.10%）、源杰科技（+70.35%）、全志科技（+38.08%）；跌幅前三为富乐德（-3.27%）、国民技术（+0.16%）、裕太微-U（+0.54%）。
• 估值水平：截至2023年4月7日，半导体板块PE(TTM)为47.02倍，处于2018年以来的较低位置。

2. 半导体行业数据更新

• 全球半导体销售额：2023年2月全球半导体销售额为397亿美元，同比下降20.7%，创近14年最大跌幅。
• 日本半导体设备出口限制：日本政府计划限制23项半导体制造设备出口，包括EUV相关设备和用于制造10~14nm以下芯片的设备。
• 中国半导体投资：2022年中国（含台湾）半导体产业投资额达1.5万亿元人民币，其中芯片设计投资占比最高（37.3%）。

3. 半导体板块重点公司公告

• 韦尔股份：完成股份回购，累计回购3,436,611股，金额约3亿元。
• 环旭电子：2022年营收增长23.90%，归母净利润增长64.69%。
• 华天科技：获得政府补助，预计增加2023年度利润总额约7,373.64万元。
• 普冉股份：发布2022年年报，拟以资本公积转增股本，不派发现金红利。
• 斯达半导：2022年营收增长58.53%，归母净利润增长105.24%。

4. 行业动态

• 华为盘古大模型：即将上线NLP、CV、科学计算三大模型，推动AI for Industries和AI for Science发展。
• 韩国加大半导体研发投入：计划投入160万亿韩元用于半导体、显示器、下一代电池等关键技术领域。
• 全球半导体厂商TOP25：三星、Intel、高通仍居全球前三；中国大陆前25大厂商包括豪威科技、安世半导体、长江存储等。

5. 投资建议

• 推荐关注算力+存力主线：包括寒武纪-U、海光信息、龙芯中科、兆易创新、澜起科技等。
• 关注半导体产业链自主可控机会：包括拓荆科技、芯源微、中微公司、北方华创、华峰测控等。

6. 风险提示

• 半导体行业景气度下行：受全球市场需求变化影响，行业景气度可能持续下行。
• 终端需求不及预期：下游需求波动可能影响半导体企业业绩。
• 行业竞争加剧：随着技术发展，竞争加剧可能导致利润承压。

总结

半导体行业在AI技术推动下表现强劲，尤其在算力和存力领域具有较高的投资价值。华为盘古大模型的发布将加速AI技术在多个行业的应用，同时，全球半导体投资持续增长，为行业带来长期发展动力。然而，行业面临景气度下行、终端需求波动及竞争加剧等风险，投资者需谨慎评估。