20220101-中航证券-农林牧渔行业周报_进入政策指引密集期_关注种业_土地整治_农水机会_11页_609kb

中航证券农林牧渔行业周报总结

核心内容

本报告分析了2022年1月1日发布的农林牧渔行业周报，指出行业进入政策指引密集期，重点推荐种业、土地整治、农水等板块的投资机会。报告从养殖、种植、宠物、粮油四大产业入手，结合行业动态与公司资讯，对市场走势进行分析并提出投资建议。

主要观点

养殖产业

• 生猪市场：12月生猪价格阶段性高位回落，养殖利润重回亏损区间。主要生猪企业11月销售量环比减少25.2%，但销售均价有所上涨。预计2022年猪价将面临下行压力，行业产能充足，消费旺季需求回调，板块整体将维持箱体震荡。
• 肉鸡市场：黄羽鸡供需基本面将推动行情周期向上，行业产能去化明显，需求替代挤压缓解，关注立华股份、湘佳股份、温氏股份等。

种植产业

• 种业发展：种业迎来“三期叠加”机遇，包括政策期、行业期和技术期。中央农村工作会议强调种业振兴，推动农业关键核心技术攻关。转基因商业化推广临近，相关种业企业将受益。
• 重点推荐：拥有转基因性状储备的种业龙头【隆平高科】，转基因技术领先、多条业务向好的【大北农】。

宠物产业

• 行业前景：宠物产业是优质赛道，国内市场规模已突破千亿，年复合增长率近20%。海外巨头占比较高，但国产代工企业品牌化加速，有望实现替代。
• 重点推荐：国内宠物食品行业领跑者【中宠股份】。

粮油产业

• 市场情况：受农产品周期和疫情扰动影响，大豆等油籽价格走高，粮油企业成本端压力凸显，压榨利润下滑。
• 展望：随着成本端压力边际改善，四季度为传统消费旺季，粮油企业业绩有望复苏。关注供应链一体化管理的头部企业。
• 重点推荐：有望在整体厨房业务发力的粮油龙头【金龙鱼】。

关键信息

• 行业表现：申万农林牧渔行业指数本周上涨0.04%，在申万28个一级行业中排名23位。
• 政策动态：中央农村工作会议及全国农业农村厅局长会议强调种业振兴、高标准农田建设、农业技术发展等。
• 转基因进展：农业农村部公示拟批准颁发转基因生物安全证书的10个植物品种目录，包括7个转基因棉花品种和3个转基因玉米品种。
• 公司动态：
  • 隆平高科参股子公司产品浙大瑞丰8拟获得转基因玉米安全证书。
  • 大北农DBN3601T获得转基因安全证书公示，同时68万吨反刍饲料项目投产。
  • 牧原股份注册资本增至52.62亿元，预计2021年底生猪养殖产能将超7000万头。
  • 温氏股份参股成立饲料公司，并投资股权投资基金。
  • 正邦科技拟获不超50亿元借款和600亿元综合授信。
  • 新希望拟向杨凌本香农业产业集团增资10亿元。

投资建议

• 行业评级：中性。
• 投资策略：
  • 生猪板块：建议布局优质标的，把握左侧交易机会。
  • 种业板块：关注转基因性状储备和品种创新能力强的龙头企业。
  • 宠物板块：看好国产替代趋势，关注行业领跑者。
  • 粮油板块：关注供应链一体化管理的头部企业，把握业绩复苏机会。

风险提示

• 经济复苏不及预期
• 疫情等外部因素对行业的影响

基础数据

行业走势图

重要资讯

• 中央农村工作会议：强调稳住农业基本盘，加强耕地保护，推进种业振兴。
• 农业农村部会议：明确2022年“四件要事”和“六项任务”，包括种业振兴、高标准农田建设等。
• 转基因证书公示：10个植物品种获得转基因安全证书，包括转基因棉花和玉米。
• “十四五”科技发展规划：提出到2025年农业科技进步贡献率达到64%，生物育种、农业5G等领先全球。

投资评级定义