20211115-华鑫证券-全市场估值跟踪_17页_2mb

全市场估值跟踪总结

核心内容概述

本报告由华鑫证券分析师严凯文发布，主要分析了A股、美股及港股的市场估值水平，涵盖市场整体表现、分板块及分行业估值情况，并提供了相关指数的市盈率（PE）与市净率（PB）数据，以帮助投资者理解当前市场的估值状况。

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一、A股市场表现情况

• 上周表现：

  • 中证500指数上涨2.35%，表现相对较好。
  • 中证100指数仅上涨0.40%，表现相对较差。
  • 市场风格偏向成长股，成长板块上涨3.21%，消费板块下跌-0.69%。
  • 小盘指数上涨1.98%，大盘指数上涨0.44%，呈现“二八转换”特征。
  • 周交易量略有回调，两市总成交额为53521.51亿元，环比下降6.29%。

• 近一月表现：

  • 创业板综上涨2.37%，表现较好。
  • 上证50下跌-1.42%，表现相对较差。

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二、全部A股估值情况

市盈率（PE）数据：

• 全部A股PE(TTM)：19.43倍（上周），较前周略有上升。
• 全部A股剔除金融服务业PE(TTM)：30.36倍（上周），较前周略有下降。
• 各板块PE(TTM)：
  • 创业板：88.51倍（上周），较前周上升。
  • 中小企业板：40.37倍（上周），较前周上升。
• 估值分位：
  • 创业板（PE）：76.10%
  • 中证500（PE）：4.30%
  • 上证综指（PE）：44.30%
  • 深证综指（PE）：61.20%
  • 创业板综（PE）：83.70%

市净率（PB）数据：

• 全部A股PB(TTM)：1.49倍（上周），较前周略有上升。
• 各板块PB(TTM)：
  • 上证综指：1.49倍
  • 深证综指：3.19倍
  • 创业板指：8.34倍
  • 创业板综：5.76倍
• 估值分位：
  • 上证综指（PB）：33.70%
  • 深证综指（PB）：53.70%
  • 创业板综（PB）：81.60%

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三、A股分板块估值情况

市盈率（PE）：

• 上证综指：13.45倍
• 深证综指：37.06倍
• 创业板指：64.87倍
• 创业板综：88.33倍
• 上证50：10.88倍
• 沪深300：13.11倍
• 中证100：11.34倍
• 中证500：20.22倍

市净率（PB）：

• 上证综指：1.49倍
• 深证综指：3.19倍
• 创业板指：8.34倍
• 创业板综：5.76倍
• 上证50：1.33倍
• 沪深300：1.58倍
• 中证100：1.40倍
• 中证500：1.94倍

行业估值分位：

• PE：
  • 食品饮料：86%
  • 电气设备：96%
  • 汽车：98%
  • 采掘：0%
  • 房地产：3%
  • 交通运输：4%
• PB：
  • 食品饮料：87%
  • 电气设备：98%
  • 房地产：0%

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四、A股分行业估值情况

• 估值偏离度：
  • 位于第一象限（高PE、高PB）的行业包括电气设备、食品饮料等。
  • 位于第三象限（低PE、低PB）的行业包括房地产、建筑装饰、采掘等。
  • 其他行业估值处于负向偏离，即估值相对较低。

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五、美股及港股估值情况

美股估值数据（PE）：

• 标普500：26.15倍，较前周上升0.45%
• 道琼斯工业指数：25.26倍，较前周下降0.81%
• 纳斯达克指数：39.78倍，较前周下降0.13%
• 估值分位：
  • 标普500：87.60%
  • 道琼斯工业指数：88.60%
  • 纳斯达克指数：79.10%

美股估值数据（PB）：

• 标普500：4.78倍，较前周下降0.53%
• 道琼斯工业指数：7.01倍，较前周下降0.73%
• 纳斯达克指数：6.32倍，较前周下降0.44%
• 估值分位：
  • 标普500：99.80%
  • 道琼斯工业指数：99.00%
  • 纳斯达克指数：99.30%

港股估值数据（PE）：

• 恒生指数：10.92倍，较前周上升1.85%
• 恒生中国企业指数：10.25倍，较前周上升3.27%
• 恒生香港35：20.87倍，较前周下降2.57%
• 估值分位：
  • 恒生指数：59.30%
  • 恒生中国企业指数：76.90%
  • 恒生香港35：87.80%

港股估值数据（PB）：

• 恒生指数：1.13倍，较前周上升2.18%
• 恒生中国企业指数：1.14倍，较前周上升3.26%
• 恒生香港35：1.11倍，较前周上升0.28%
• 估值分位：
  • 恒生指数：28.10%
  • 恒生中国企业指数：50.00%
  • 恒生香港35：27.10%

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关键信息总结

• A股整体估值：

  • 全部A股PE(TTM)为19.43倍，较前周略有上升。
  • 全部A股剔除金融服务业PE(TTM)为30.36倍，较前周略有下降。
  • 创业板综PE(TTM)为88.33倍，估值显著高于其他板块。
  • 上证50PE(TTM)为10.88倍，估值最低。

• 行业估值差异：

  • 食品饮料、电气设备、汽车等行业PE处于较高分位（86%~98%）。
  • 采掘、房地产、交通运输等行业PE处于较低分位（0%~4%）。
  • 从PB角度看，食品饮料、电气设备估值较高，房地产估值最低。

• 市场风格与交易量：

  • 上周成长股表现优于消费股，小盘股优于大盘股。
  • 两市成交额略有回调，周环比下降6.29%。

• 美股与港股估值：

  • 美股整体估值偏高，标普500、道琼斯工业指数、纳斯达克指数均处于历史高位分位。
  • 港股整体估值处于中等偏下水平，恒生指数PE分位为59.30%，PB分位为28.10%。

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主要观点

• 当前A股市场整体估值处于中等水平，但创业板综和中小企业板估值显著偏高。
• 成长股和小盘股表现优于消费股和大盘股，市场风格偏向成长型。
• 从行业角度看，食品饮料、电气设备等行业估值处于历史高位，而采掘、房地产等行业估值处于低位。
• 美股估值普遍偏高，港股估值相对适中，但部分指数如恒生中国企业指数估值偏高。

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结论

当前市场整体估值处于合理区间，但结构性分化明显。成长型与小盘股表现优于消费型与大盘股，创业板综估值显著偏高，而部分传统行业如采掘、房地产估值较低。美股整体估值偏高，港股估值相对适中，投资者需结合行业特点与市场风格进行综合判断。