20170418-宏信证券-文化传媒行业周报_速8_三天破12亿进口大片有望继续带动票房回暖_16页_1mb

传媒行业分析总结

核心内容

2017年4月14日，传媒行业整体表现弱于市场，周涨幅为 -3.43%，而沪深300 涨幅为 -0.88%，创业板指为 -3.01%。行业整体表现不佳，部分个股出现大幅下跌，如印纪传媒（-21.40%）、秀强股份（-20.35%）等，但也有部分个股表现亮眼，如巨龙管业（5.42%）、中视传媒（2.79%）等。

主要观点

1. 电影票房回暖：

   • 《速度与激情8》上映三天即收获12.7亿元票房，占整体票房的90%以上，推动上周国内票房收入超过16亿元，环比翻倍。
   • 春节后10周票房收入达103.5亿元，同比增长14.6%。
   • 进口大片持续带动票房复苏，预计2017年电影票房将温和增长15%。

2. 行业配置价值显现：

   • 传媒行业估值相对较低，内生增长稳定，竞争优势较强的细分龙头公司有望在业绩支撑下重新走强。
   • 资金面影响带来的下跌为良好的买入时机。

3. 建议关注的公司：

   • 院线公司：万达院线、中国电影，受益于票房复苏。
   • 新媒体营销公司：分众传媒、蓝色光标，受益于行业高增长。
   • 游戏公司：完美世界、宝通科技，受益于手游市场快速扩大及出海。
   • 内容制作公司：华录百纳、华策影视，受益于多屏时代需求。
   • 主题公园与城市演艺公司：宋城演艺。
   • 转型新媒体的传统传媒公司：中文传媒、浙数文化。

关键信息

• 行业数据：传媒行业在2017年4月14日的周涨幅为 -3.43%，跑输主要指数。
• 电影表现：《速度与激情8》带动票房回暖，预计全年票房温和增长。
• 行业新闻动态：
  • 《王者荣耀》登顶全球iOS手游收入榜。
  • 网易云音乐完成7.5亿元A轮融资，用户数突破3亿。
  • 阿里体育启动12.35亿元A轮融资，聚焦电竞领域。
  • 亚马逊游戏工作室加大行业布局，投资Twitch。
  • 摩拜单车日订单突破2000万，成为全球第一大互联网出行服务平台。
• 行业公司公告：
  • 广西广电投资设立全资子公司。
  • 新华网与新媒文化等设立合资公司，聚焦科技平台。
  • 美盛文化对外投资及对子公司增资。
  • 天神娱乐参与认购产业基金。
  • 恺英网络及世纪游轮对外投资设立基金。
  • 浙报传媒更名“浙数文化”。
  • 分众传媒与WME|IMG中国签订合作协议。
  • 视觉中国与百度签订战略合作协议。
  • 凯撒文化及乐视网调整利润分配预案。

风险提示

• 系统性风险
• 政策风险
• 业绩不达预期
• 并购扩张不及预期