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每日晨报总结（2022年10月20日）

核心内容概览

本日报刊内容涵盖宏观经济动态、行业投资建议及个股分析，主要聚焦新能源与家居行业。同时，涉及政策调整、市场趋势及公司业绩表现等关键信息。

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主要观点

1. 欧美股市及大宗商品走势

• 欧美股市整体下跌。
• 美油价格上涨超3%。
• 欧元区9月CPI同比上升至9.9%，创历史新高。
• 美国暂停对光伏产品的进口关税，利好光伏产业。

2. 新能源行业投资建议

短期博弈：

• 锂电：电动车高景气度拉动锂电池需求，产业链价格博弈与利润分配需关注。
  • 推荐公司：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等电池龙头；当升科技、中伟股份、贝特瑞等材料企业；恩捷股份、天奈科技、德方纳米、杉杉股份、中科电气等供需偏紧企业。
• 光伏：地缘政治与大宗商品涨价推动新能源价值凸显，硅料下跌周期即将开启，电池环节受益最大。
  • 推荐公司：隆基绿能、晶澳科技、阳光电源、固德威、晶科能源、通威股份、中信博、福斯特等。
• 风电：招标量创新高，推荐明阳智能、东方电缆、大金重工、天顺风能等。

长期价值：

• 储能：能源转型关键环节，推荐派能科技、禾迈股份等。
• 电网：电力新基建受“稳增长”政策推动，电网数字化转型趋势明显，关注国电南瑞、许继电气等信息化自动化领域龙头。

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关键信息

1. 好莱客（603898）

• 业绩表现：2022年前三季度预计归母净利润3.74~3.97亿元，同比增长60%~70%；扣非净利润同比下降0%~10%。
• 战略调整：出售湖北千川股权，回归零售主业，聚焦“新原态+大家居”战略。
• 投资建议：预计2022-2024年EPS分别为1.47元、1.19元、1.38元，对应PE为6.76X、8.37X、7.22X，维持“推荐”评级。
• 财务预测：2022年营收9.03亿元，净利润2.38亿元，2023年营收11.91亿元，净利润3.38亿元，2024年营收14.89亿元，净利润4.42亿元。

2. 图南股份（300855）

• 业绩表现：2022年前三季度营收7.29亿元，同比增长39.97%；归母净利润1.85亿元，同比增长40.69%。
• Q3增长：营收和净利润增速高于前两季度，单季营收2.68亿元，同比增长54.4%；净利润0.68亿元，同比增长60.69%。
• 财务指标：综合毛利率同比下降2.60pct，但期间费用率和研发费用率合计下降4.43pct，推动净利率增长。
• 订单情况：合同负债大幅增长708.78%，显示订单充足，预计2023Q1完成交付。
• 投资建议：预计2022-2024年营收分别为9.03/11.91/14.89亿元，净利润分别为2.38/3.38/4.42亿元，EPS为0.79元、1.12元和1.46元，当前PE为66X、47X、36X，给予“推荐”评级。

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风险提示

新能源行业

• 电力需求下滑、新能源发电消纳不足、出口销量不及预期、供给不足、原材料上涨挤压利润、竞争加剧等。

好莱客

• 经济增长不及预期、市场竞争加剧。

图南股份

• 下游需求不及预期、产业竞争格局剧变。

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行业与公司评级标准

行业评级

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%~20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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信息来源与分析师信息

• 分析师：丁文（策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士），联系方式：010-80927606，dingwen@chinastock.com.cn。
• 分析师承诺：报告内容客观独立，不与薪酬挂钩。
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