20221221-粤开证券-_粤开宏观_从财税视角看山西_资源型省份的财政转型与出路_37页_2mb

山西省财政转型与经济结构分析

核心内容概述

山西作为资源型省份，长期以来依赖煤炭产业，形成了独特的财政结构和经济模式。然而，随着煤炭产业的波动及经济转型的推进，山西面临财政收入结构单一、居民收入偏低、财政依赖中央补助不足、债务风险较低等多重挑战。报告指出，山西财政收入中资源税占比较高，但个税和居民收入相对较低，反映出“资源魔咒”的影响。同时，山西的财政自给能力存在显著区域差异，经济结构转型成为关键议题。

主要观点与关键信息

一、财政收入与税源结构

• 煤炭主导：煤炭产业是山西财政收入的主要来源，2021年煤炭相关税收占全省税收收入的35%，资源税占地方税收的23.6%。
• 资源税高，个税低：山西资源税规模全国第一，占全国的21.6%，但个税仅占地方财政收入的1.6%，远低于全国平均水平。
• 财政收入集中：山西财政收入集中在省会太原，太原一般公共预算收入占全省的14.9%，而阳泉市最低，仅为56.2亿元。
• 区县差异显著：财政自给率高的区县多为煤炭基地，如孝义市达93.8%；而低自给率区县如左权县仅17.9%。

二、财政支出与结构

• 支出集中：区县承担了60%的财政支出，社保、教育、农林水是主要支出项目。
• 支出结构：太原市的社保支出占比最高，达15.1%；而晋城市则更侧重于城乡社区支出，占比达18.7%。
• 财政支出质量：太原市的财政支出质量较高，税收收入占一般公共预算收入的比重为73.9%；晋城则因非税收入较高，税收比重最低，仅为56.4%。

三、债务形势

• 债务规模小：2021年山西省地方政府债务余额为5414亿元，排在全国第26位，债务风险可控。
• 债务风险低：显性负债率和广义负债率分别为24%和51.2%，低于全国平均水平。
• 城投债集中：城投债主要集中在省级平台，占全省的74.3%。

四、经济转型与挑战

• “一煤独大”问题：煤炭产业占全省GDP不到20%，但创税能力突出，导致经济结构单一。
• 财政转型需求：山西需在“十四五”期间实现经济转型，推动非煤产业发展，提高居民收入，减少对煤炭的依赖。
• 战略机遇：山西迎来了国家资源型经济转型综改试验区、黄河流域生态保护和高质量发展等战略机遇。

财政体制与税源结构

• 财政体制集权：省本级收入留存占全省财政收入的三成，承担了两成的财政支出。
• 税种结构：增值税、企业所得税、资源税是主要税种，分别占全省税收收入的46.2%、19.1%、12.5%。
• 税收收入：2021年税收收入占一般公共预算收入的73.9%，接近全国平均水平。

区域经济与财政表现

• 经济结构：煤炭、钢铁、电力、燃料加工等传统行业占税收收入的85%，非煤产业如电子制造业创税比重仅为0.7%。
• 区域差异：太原、吕梁、长治、晋城等城市财政自给率较高，而运城、阳泉等城市较低。
• 居民收入：山西城镇、农村居民人均可支配收入分别排全国第26、25位，明显低于人均GDP排位（第17位）。

风险提示

• 区域经济转型不及预期：山西经济转型可能面临挑战，需关注非煤产业的发展。
• 财政管理体制改革不及预期：财政体制的改革可能影响财政收入和支出的平衡。

结论

山西的财政转型需在保持传统能源稳定的同时，推动新兴产业的发展，提高居民收入，优化财政结构。报告建议通过培育战略性新兴产业、实施技能富民战略、推进能源革命和深化省以下财政体制改革，实现山西的可持续发展。