20151229-华融证券-汽车行业周报_CES大会召开在即_关注无人驾驶投资机会_13页_1mb

汽车行业周报（12.21~12.27）总结

核心内容概述

本周汽车行业周报聚焦于市场表现、原材料价格、投资策略及风险提示，反映了2015年底中国汽车行业的发展态势与未来趋势。整体来看，汽车行业处于平稳增长阶段，结构性投资机会成为主流，新能源、互联网+、国企改革三大方向备受关注。同时，CES大会即将召开，无人驾驶技术成为新的投资热点。

主要观点

1. 原材料价格走势

• 上周钢铁板材和有色金属价格出现上涨。
• 国际原油价格小幅上涨，但长期来看仍处于下降趋势。
• 汽车行业原材料价格整体仍处于低位，有利于成本控制。

2. 汽车板块市场表现

• 上周汽车板块跑赢大盘0.77个百分点，上涨2.64%，而沪深300上涨1.87%。
• 所有细分板块均上涨，乘用车涨幅最大（3.31%），卡车涨幅最小（0.94%）。
• 部分个股表现突出，如悦达投资（+5.9%）、亚星客车（+10.7%）、世纪华通（+46.4%）、云意电气（+22.7%）等。

3. 行业发展趋势

• 中国汽车市场已进入平稳增长阶段，未来销量增速预计低于10%。
• 汽车行业正逐步向后市场转型，节能环保、智能化、互联网化成为未来主要发展方向。
• “三驾马车”（新能源、互联网+、国企改革）持续为行业带来结构性投资机会。
• 无人驾驶技术受关注，CES大会召开在即，建议投资者关注相关领域。

关键信息

行业数据

• 2015年11月，汽车产销环比和同比均有较大增长，销售250.88万辆，同比增长20.0%。
• 乘用车销售219.68万辆，同比增长13.4%；商用车销售31.20万辆，同比下降1.1%。
• 新能源汽车11月生产7.23万辆，同比增长6倍；1-11月累计生产27.92万辆，同比增长4倍。
• 汽车经销商库存预警指数为61.80%，高于警戒线，库存压力依然较大。

政策与市场动态

• 北京计划2017年实现每5公里一个充电桩，推动新能源汽车发展。
• 比亚迪向滴滴交付2000台秦混动车。
• 广汽集团与Uber签署战略合作协议，拓展互联网+汽车业务。
• 金固股份、均胜电子等公司发布公告，涉及非公开发行股票及股权转让。

投资建议

• 建议关注节能环保、智能化、互联网化等结构性投资机会。
• “三驾马车”仍是主要投资方向，无人驾驶技术尤为受关注。
• 未来行业将更注重质量与服务，而非单纯销量增长。

风险提示

1. 更多城市可能实施汽车限购政策。
2. 行业利好政策可能不达预期。
3. 基础设施建设进度可能影响行业发展。
4. 宏观经济大幅下行可能对行业造成压力。

投资评级定义

新三板行情概览

• 多数新三板公司股价未有明显波动，部分公司如金洪股份（+10.89%）、运通四方（+27.75%）表现较好。
• 也有部分公司如江西广蓝（-21.88%）、智衡减振（-6.52%）出现较大跌幅。
• 整体市场活跃度较低，交易量普遍较少。

结构性总结

市场表现

• 汽车板块整体上涨，涨幅优于大盘。
• 乘用车表现最佳，商用车涨幅较小，零部件板块个股表现突出。

行业趋势

• 汽车行业进入后市场时代，结构性投资成为主流。
• 新能源汽车、无人驾驶、互联网+等技术推动行业转型。

政策与动态

• 北京新能源汽车政策推动充电桩建设。
• 多家车企发布重要公告，涉及融资与战略合作。

风险与展望

• 需警惕宏观经济下行、政策不达预期及限购政策对行业的影响。
• 未来投资更注重技术与服务，建议关注智能化与新能源方向。