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报告摘要

CES2016 召开在即，VR 与无人驾驶站在风口

核心内容概览

2016年CES（国际消费电子展）将于1月6日至1月9日在美国拉斯维加斯举行，预计将有超过3600家厂商参展，展出20大类最尖端的消费电子产品和创新技术。本届CES将重点关注虚拟现实（VR）和无人驾驶两大主题，VR产品展位同比增加77%，智能汽车产品将占据25%的展位。VR和无人驾驶技术正处于商业化应用的前夜，是当前科技投资的热点。

主要观点与关键信息

一、上周主题回顾：中概股回归预期升温，页岩气和煤层气领涨

美股表现：受油价反弹影响，能源股整体上涨，周涨幅达4.6%。中概股回归预期升温，部分“僵尸股”出现大幅反弹，涨幅超90%。
A股表现：申万三级行业补涨明显，页岩气和煤层气主题周涨幅达6.4%，成为A股市场涨幅最高的主题之一。
A/H股溢价：恒生AH股溢价指数收于140.8点，部分A股相对H股溢价较高，如洛阳玻璃、石化油服等。

二、本期主题聚焦：CES2016，VR与无人驾驶的爆发

VR技术：已度过概念炒作阶段，即将迎来大规模商业化应用。预计2020年VR/AR市场规模将分别达到300亿和1200亿美元，头戴式VR硬件市场规模达28亿美元，未来5年复合增长率超过100%。
无人驾驶技术：正处于导入期，未来10年随着技术普及，成本将下降4%~10%。预计2025年前市场价值将达420亿美元，2035年前全球将有1800万辆汽车拥有部分无人驾驶功能，1200万辆成为完全无人驾驶汽车，中国将成为最大市场。
推荐个股：在VR内容与应用方面，重点推荐岭南园林（002717.SZ）、川大智胜（002253.SZ）、顺网科技（300113.SZ）；在无人驾驶领域，推荐亚太股份（002284.SZ）、盛路通信（002446.SZ）。

三、主题事件精华速递

1. 政策与改革跟踪

中央经济工作会议：确定了2016年五大任务，包括去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。
长江经济带：湖北设立400亿元产业基金，聚焦新兴产业和传统产业升级。
国企改革：江西全面推进国资国企改革，推动国有资本向战略性新兴产业集中。
新能源：国家发改委发布政策，适当降低陆上风电和光伏发电上网电价，引导投资。

2. 事件驱动

中韩、中澳自贸协定生效：4000种商品将享受免关税待遇，有利于进出口贸易。
百度与协和医学院合作：利用大数据和人工智能攻克食管癌。
华为商用石墨烯电池：计划在2016年下半年商用，推动新能源技术发展。

3. 技术进步与产业动态

VR发展：乐视发布VR战略，推出VR头盔Cool1；迅雷领投大朋VR，推动VR内容生态。
无人驾驶技术：Delphi、NVIDIA、丰田、奥迪等公司将在CES展示无人驾驶技术及产品。
新能源汽车：中国成为全球最大新能源汽车市场，销量持续增长。

投资建议

VR领域：重点推荐岭南园林、川大智胜、顺网科技，关注其在内容和应用方面的布局。
无人驾驶领域：推荐亚太股份、盛路通信，其在智能驾驶产业链中的布局和核心技术优势显著。

A股市场表现回顾

申万三级行业：其他化学原料、磷化工及磷酸盐、钾肥等子行业涨幅靠前，周涨幅分别为13.7%、11.6%、11.0%。
A股主题指数：页岩气和煤层气、LNG、建筑节能、芯片国产化等主题涨幅领先，周涨幅分别为6.4%、5.8%、4.6%、4.5%。
周涨幅排名前20个股：包括康耐特（300061.SZ）、商业城（600306.SH）、青海明胶（000606.SZ）等，涨幅均超过60%。

总结

CES2016将聚焦VR和无人驾驶两大技术领域，这两项技术在2016年将迎来商业化应用的高潮。VR产品展位增长显著，无人驾驶技术逐步进入导入期，预计未来将带来巨大市场潜力。在A股市场，VR和无人驾驶相关主题及个股表现强劲，值得重点关注。同时，中概股回归预期升温，页岩气和煤层气等主题也表现出色，显示出市场对新兴技术及政策的积极响应。

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