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沪铝早报总结

基本面

能源危机冲击电解铝产量，碳中和控制产能扩张，下游需求不强劲，铝棒库存下降但维持高位，房地产疲软，政策有所好转，整体评级中性。

基差

现货铝价18700元/吨，基差-95，贴水期货，评级偏空。

库存

上海期货交易所铝库存本周增加68719吨至173482吨，全球库存维持低位，评级偏多。

盘面

收盘价低于20日移动均线下方，20日均线向下运行，评级偏空。

主力持仓

主力合约净多头持仓增加，评级偏多。

预期

碳中和政策长期利好铝价，短期受益于宏观改善，但国内消费不畅和多空交织导致震荡运行。

利多因素

1. 碳中和控制产能扩张。
2. 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。
3. 能源危机推高铝成本。

利空因素

1. 铝棒库存历史高位，消费不佳。
2. 全球经济不乐观，高铝价抑制下游需求。

逻辑

政策刺激与需求疲软博弈，价格可能保持震荡。