20250404-东亚期货-有色周报—碳酸锂_28页_5mb

有色周报一碳酸锂总结

核心内容概览

本报告为东亚期货发布的《有色周报一碳酸锂》，旨在分析碳酸锂市场近期的供需状况、库存变化、价格走势及市场展望，为投资者提供决策参考。报告时间2025年4月4日，由研究员兰雪撰写，审核人为唐韵。

主要观点

1. 供需关系：

   • 3月碳酸锂总供应为93665吨，总需求为84610吨，供需差为9055吨；
   • 4月预估供应为94555吨，需求为85465吨，供需差为9090吨；
   • 基本面维持供强需弱，但需求端存在储能及新能源车增量预期。

2. 库存情况：

   • 3月月度库存为90070实物吨，其中下游库存39293吨，冶炼厂库存50777吨；
   • 本周SMM周度库存为129387实物吨，其中冶炼厂库存50770吨，正极厂库存39696吨，电池及贸易商库存38921吨；
   • 百川数据指出碳酸锂工厂库存为30190吨，整体库存仍处于高位，压制价格反弹空间。

3. 价格走势：

   • 4月3日电池级碳酸锂现货价格为73900元/吨，环比下跌0.34%；
   • 期货价格为73160元/吨，基差为740元/吨。

4. 市场展望：

   • 短期或延续低位震荡，需关注4月实际补库及库存拐点信号；
   • 成本线附近博弈可能影响价格走势。

基本面数据

供需分析

• 全球锂供需平衡（单位：万吨LCE）：

  • 2018A至2025E期间，全球锂需求从24.8万吨增长至120.3万吨；
  • 有效锂需求总量从25.4万吨增长至124.3万吨；
  • 全球有效锂供需平衡从5.5万吨增长至21.3万吨；
  • 供需差占比从22%增长至17%。

• 国内碳酸锂供需：

  • 3月总供给量为93665吨，总需求量为84610吨，供需差为9055吨；
  • 4月预估总供给量为94555吨，总需求量为85465吨，供需差为9090吨。

进出口数据

• 4月碳酸锂进口量维持高位，智利、阿根廷到港量同比增幅显著；
• 出口量较小，净进口量保持稳定。

原料价格

• 锂辉石精矿现货价跌至835美元/吨，外购矿冶炼亏损扩大。

需求端分析

• 新能源车：2月新能源车产销同比增超87%，渗透率达42.23%，带动碳酸锂需求边际改善；
• 储能项目：储能项目抢装潮预期增强，进一步支撑需求；
• 电池及正极材料：正极厂及电池库存变化对市场影响较大。

市场影响因素

• 成本线：锂辉石精矿价格下跌，冶炼厂成本压力增大；
• 库存调整：下游补库节奏或随排产提升逐步启动，库存调整对价格有抑制作用；
• 供需预期：需求端存在增量预期，但供给端仍占主导，市场或维持低位震荡。

总结

本报告指出，碳酸锂市场当前仍处于供强需弱状态，但需求端有储能及新能源车增量预期，短期内价格或维持低位震荡。库存水平较高，压制价格反弹空间，需关注4月实际补库及库存变化信号。同时，锂辉石精矿价格下跌导致冶炼厂成本压力增大，进一步影响市场走势。整体来看，碳酸锂市场需在成本与需求之间寻找平衡点。