20231211-华龙期货-黑色周报_钢价建议延续震荡偏多对待_10页_977kb

黑色周报核心观点总结

一、螺纹钢

1. 行情回顾：螺纹2405上周上涨186%，现货价格上涨，区域价差扩大。
2. 基本面：
   • 产量环比小幅回升，钢厂和社库库存同步增加；钢价五大品种产量环比小幅下降，两库库存显著去化。
   • 高炉利润中枢处于近三年低位，炼钢成本支撑仍在。
3. 核心观点：延续中线震荡偏多判断，震荡区间3980-4450元/吨。
4. 交易策略：建议RB2405合约多单轻仓持有（投资评级：★★）。

二、铁矿石

1. 行情回顾：铁矿2405上周上涨433%，PB粉现货价格反弹，但运价大幅回落。
2. 基本面：
   • 全球发运环比小幅下降，港口库存小幅回升；进口矿价与运价联动受阻，利润向下游转移。
   • 11月铁矿砂进口环比增量，进口均价大幅提升，显示海外供给刚性。
3. 核心观点：整体偏震荡，关注钢厂补库节奏与港口库存累积速度。
4. 交易策略：建议观望。

三、焦煤&焦炭

1. 行情回顾：焦煤2405下跌46.2%，焦炭2405小幅下跌0.2%。现货端焦煤港口库存下降，晋城地区现货偏强。
2. 基本面：
   • 焦煤产量环比小幅攀升，港口库存供给偏紧支撑短期焦煤价格；动力煤指数高位，带动炼焦煤需求强度。
   • 焦煤进口数据环比尚未修复，国内供给偏紧局面短期难改善。
3. 核心观点：整体偏震荡偏多，关注成材与原料间的利润平衡。
4. 交易策略：建议观望。

四、风险提示

• 持续关注地产政策落地对钢材需求修复程度，警惕经济刺激预期落差。
• 进口煤价与港口库存变动对焦煤期价溢价的持续性。