20251126-华泰期货-油脂日报_马棕出口下滑_油脂承压震荡_9页_1mb

油脂市场日报 2025-11-26 总结

市场核心动态

• 产量与出口: 马来西亚11月1-25日棕榈油出口量较上月同期减少18.8%（至1041935吨），受印尼北苏门答腊省洪灾影响（洪灾导致部分地区居民疏散，洪水和山体滑坡持续），暗示棕榈油产可能季节性下滑。
• 价格变动:
  • 期货方面，棕榈油2601合约环比降1.48%（至8360.00元/吨），豆油2601合约环比降0.29%（至8144.00元/万吨），菜油2601合约小幅上涨0.41%（至9818.00元/吨）。
  • 现货方面，广东棕榈油现货价环比降0.95%；天津豆油现货价环比降0.12%；江苏菜油现货价环比微升0.40%。
• 交叉市场: 其他大宗商品如加拿大菜籽、阿根廷豆油及进口菜籽油价格波动，但与油脂无显著联动。

市场观点与策略

• 整体趋势: 油脂价格呈现承压震荡，因棕榈油出口不及预期。短期内无明显多空转向，neutral策略为主。
• 主要风险: 政策变化可能影响市场，建议关注进口关税或出口限制动态。

关键数据与观察

• 区域影响: 印尼灾害可能导致棕榈油出口进一步压力。
• 图表参考: 报告引用多个图表显示进口利润、产量和库存变化，但以上数据不直接改动价格趋势。

此总结基于提供内容，详述细节可参考原报告。