20250830-格林期货-油脂油料期货月报_宏观和基本面共振_油粕中长线保持看涨思维_30页_5mb

格林大华期货油脂油料月报总结

从业资格：F0276812 | 研究员：刘锦

整体观点

油脂板块：加拿大油菜籽反倾销定性，国内菜籽油降库；中美第五轮经贸谈判未启动，豆油供应存在不确定性；棕榈油外部需求良好，内部进口利润支撑价格，保持强势，建议逢低买入。
蛋白板块：中加反倾销定性加菜籽供应减少，澳菜籽进口补充不足，中长线看涨思维，逢低买入。

单边策略

植物油

• Y2601
  • 支撑：8100元/吨
  • 压力：9000元/吨
  • 操作：逢低买入
• Y2605
  • 支撑：7700元/吨
  • 压力：8500元/吨
  • 操作：逢低买入
• P2601
  • 支撑：8840元/吨
  • 压力：10000元/吨
  • 操作：逢低买入
• P2605
  • 支撑：8620元/吨
  • 压力：9660元/吨
  • 操作：逢低买入

双粕

• M2601
  • 支撑：2990元/吨
  • 压力：3320元/吨
  • 操作：等待回调后逢低买入
• M2605
  • 支撑：2740元/吨
  • 压力：3037元/吨
  • 操作：等待回调后逢低买入
• RM2601
  • 支撑：2416元/吨
  • 压力：2725元/吨
  • 操作：等待回调后逢低买入
• RM2605
  • 支撑：2360元/吨
  • 压力：2673元/吨
  • 操作：等待回调后逢低买入

套利策略

植物油

• 关注 YP01 升贴水扩大机会，预计升至 -830 获利离场。

双粕

• 上期复盘 M3-5 正套逻辑，结合库存与基差变化判断。

风险提示

1. 国际原油价格震荡。
2. 中美关税政策进一步缓和/恶化。
3. “反内卷”政策对需求的持续影响。