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研究所晨报总结

核心内容概览

2018年7月10日的研究所晨报涵盖了市场指数表现、股指期货、大宗原材料、国际市场指数、宏观分析、金工分析、行业分析、公司分析、信息速递及免责申明等内容，为投资者提供了多维度的市场动态与投资建议。

市场指数表现

• 上证综指：收盘2,815点，涨跌2.47%
• 沪深300：收盘3,459点，涨跌2.80%
• 中小盘指：收盘3,393点，涨跌2.33%
• 创业板指：收盘1,582点，涨跌2.64%
• 国债指数：收盘165.79，涨跌0.02%

整体来看，市场指数呈现上涨趋势，但不同指数涨跌幅度不一，其中创业板指涨幅最大。

股指期货表现

• 沪深300：收盘3,459点，涨跌2.80%
• IF1808：收盘3,420点，涨跌2.88%
• IF1812：收盘3,377点，涨跌2.86%
• IF1807：收盘3,440点，涨跌3.01%
• IF1809：收盘3,407点，涨跌3.14%

股指期货整体表现积极，其中IF1809涨幅最大。

大宗原材料表现

• 铝：收盘14,165元，涨跌0.68%
• 天然橡胶：收盘10,495元，涨跌1.35%
• 白砂糖：收盘4,905元，涨跌-0.37%
• 黄玉米：收盘1,852元，涨跌0.43%
• 阴极铜：收盘49,990元，涨跌1.46%

部分原材料价格有所上涨，如铝、天然橡胶、阴极铜等，而白砂糖则出现下跌。

国际市场指数

• 香港恒生：收盘28,689点
• H股指：收盘2,149点
• 红筹股：收盘2,705点
• 日经225：收盘22,052点
• 道琼斯：收盘24,777点
• 标普500：收盘2,784点
• 纳斯达克：收盘7,756点
• 德国DAX：收盘12,544点
• 法国CAC：收盘5,398点
• 波罗的海：收盘1,622点

国际市场指数整体表现稳定，其中日经225和纳斯达克表现较好。

宏观分析

核心观点

• 人民币汇率波动未冲击跨境资本流动：人民币汇率短期有望稳定，长期仍有贬值空间，若汇率反转重回升值通道需满足两个条件：中美贸易摩擦回到谈判桌和官方外汇储备大幅下降。
• 官方外汇储备增长可控：6月份官方外汇储备美元口径结束连续两个月负增长，SDR口径亦有小幅增长，总体估值影响较小。

金工分析

上周行情

• 市场下跌：A股整体下跌，上证综指下跌3.52%，深证成指下跌4.99%。
• 融资余额下行：融资余额减少141.02亿元，周环比下降1.54%。
• ETF融资净买入额：易方达创业板ETF和华安创业板50ETF融资净买入额居前。
• 融资净流入行业：食品饮料、餐饮旅游、农林牧渔为融资净流入前三行业，非银行金融、银行、房地产为净流出后五名。

行业分析

轻工制造

• 行业周报：本周轻工制造指数下跌5.36%，纸价有所上涨但涨幅收窄。
• 重点公司推荐：帝欧家居、顾家家居、喜临门、美克家居、索菲亚、太阳纸业、山鹰纸业、晨鸣纸业等。
• 风险提示：环保执行不及预期，地产销售低于预期。

基础化工/石油化工

• 行业观点：行业盈利中枢有望持续抬升，长期走向集中和一体化。
• 子行业观点：染料及农药、丙烷脱氢（PDH）等子行业表现强势。
• 重点公司推荐：浙江龙盛、扬农化工、阳谷华泰、飞凯材料、国瓷材料、利安隆、万华化学、华鲁恒升等。
• 风险提示：油价大幅波动，下游需求不达预期。

中小市值

• 市场表现：6月份市场成交低迷，稀土板块小幅上涨。
• 策略观点：建议关注激光技术，如长飞光纤。
• 风险提示：资金流动性和风险偏好下降，中美贸易摩擦加剧。

公司分析

中直股份

• 公司简介：我国唯一规模化直升机研制生产企业，产品列装海陆空各军种。
• EPS预测：2018~2020年EPS分别为1.13元、1.47元、2.01元。
• 评级：首次覆盖，给予“买入”评级。
• 风险提示：军费增长低于预期，新产品定型低于预期，通航发展低于预期。

潍柴动力

• 中报业绩：预计2018H1归母净利39.8~45.0亿元，同比增长50~70%。
• 业务布局：开拓非道路发动机、高压液压系统、叉车及智能物流等多元业务。
• EPS预测：2018-2020年EPS分别为0.97元、1.06元、1.17元。
• 评级：维持“增持”评级。
• 风险提示：重卡行业景气不及预期，多元业务发展不及预期。

高德红外

• 中报业绩：归母净利润1.02亿元~1.16亿元，同比增长120~150%。
• EPS预测：2018~2020年EPS分别为0.24元、0.38元、0.53元。
• 评级：维持“买入”评级。
• 风险提示：军品进度低于预期，民用市场开拓低于预期，行业竞争加剧。

金发科技

• 中报业绩：净利预增42%~50%，业绩符合预期。
• EPS预测：2018~2020年EPS分别为0.31元、0.39元、0.48元。
• 评级：维持“买入”评级。
• 风险提示：新业务发展不及预期，下游需求下滑，原料价格波动。

信息速递

• 政策动态：财政部将制定国有金融资本管理条例，全国人大常委会建议重点区域严禁“两高”行业新增产能。
• 市场动态：深圳学位房价格坚挺，部分企业获得并购及投资机会。

评级变动

重点报告

深度报告

点评报告

免责申明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议。
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