20260616-浙商证券-浙商早知道_6月17日_4页_391kb

浙商《早8点》总结

核心内容概述

《浙商早8点》是一份面向浙商证券专业投资者的市场分析报告，涵盖市场总览、行业分析、投资机会与风险提示等内容。本期报告聚焦AI服务器PCB材料与碳酸锂行业两大主题，分别从技术升级与供需关系角度出发，探讨相关领域的结构性机会及潜在风险。

主要观点

1. AI服务器PCB材料升级趋势

• 行业背景：AI服务器代际升级推动PCB从“电子级”向“半导体级”跃迁。
• 核心矛盾：AI服务器PCB的核心矛盾已从“下游有没有需求”转变为“上游材料能否满足低损耗、高可靠、高良率”。
• 投资机会：
  • HVLP铜箔
  • 电子布
  • 树脂
• 催化剂：
  • 英伟达下一代产品细节披露
  • 国产厂商实现客户导入
• 投资风险：
  • AI需求不及预期
  • 海外巨头扩产加速
  • 国产替代节奏低于预期
  • 玻璃基板/光互连等技术替代风险
  • 原材料价格波动
  • 行业扩产过快引发价格战

2. 碳酸锂行业供需紧平衡

• 行业背景：碳酸锂行业扩产周期较长，供需错配导致价格波动。
• 供需格局：全球碳酸锂供需格局处于紧平衡状态，主要由于下游锂电池需求高景气，而上游锂矿扩产节奏放缓且短期面临扰动风险。
• 投资机会：
  • 预计2026-2027年将延续紧平衡趋势，支撑碳酸锂价格中枢抬升
• 催化剂：
  • 扩产节奏放缓
  • 需求景气度延续或提升
• 投资风险：
  • 需求不及预期
  • 锂资源开发风险
  • 技术迭代风险

关键信息

市场表现

• 6月16日市场数据：
  • 上证指数下跌0.11%
  • 沪深300下跌0.15%
  • 科创50上涨0.58%
  • 中证1000上涨1.47%
  • 创业板指上涨1.72%
  • 恒生指数下跌1.4%

行业表现

• 表现最好的行业：
  • 建筑材料（+4.24%）
  • 电力设备（+2.73%）
  • 通信（+2.49%）
  • 电子（+2.18%）
  • 机械设备（+1.69%）
• 表现最差的行业：
  • 交通运输（-1.99%）
  • 煤炭（-1.95%）
  • 石油石化（-1.92%）
  • 食品饮料（-1.4%）
  • 银行（-1.28%）

资金动向

• 6月16日全A总成交额：30863亿元
• 南下资金净流入：34.63亿港元

法律声明与风险提示

• 本公众号为浙商证券研究所官方平台，仅转发已发布报告的部分观点，不构成投资建议。
• 订阅者应基于完整报告形成全面认知。
• 浙商证券不对因使用本公众号信息产生的后果承担责任。
• 未经许可，不得以任何形式转载或引用本公众号内容。

廉洁从业声明

浙商证券及业务合作方承诺：

• 遵守国家法律法规和廉洁自律规定
• 遵守行业准则与社会公德、商业道德、职业道德
• 公平竞争，合规经营，忠实勤勉，诚实守信
• 不输送或谋取不正当利益

附注

• 本期报告由浙商证券研究所发布，日期为2026年06月15日与2026年06月16日。
• 报告内容以正式研究报告为准，音频如有歧义请以书面报告为准。
• 获取更多资讯请扫码关注浙商证券官方公众号。