20241228-中辉期货-生猪周报_需求侧支撑逐步放缓_标肥价差扩大压栏有所增加_24页_5mb

生猪市场周报总结 (2024年12月28日)

现货市场表现

本周（2024年12月28日当周），全国生猪市场均价环比上涨0.27元至每公斤15.66元，但区域涨幅不均。重庆地区涨幅较显著，而山西和河南变化较小。白条肉市场价格也略有上涨，综合分析显示猪肉供应相对充足，但毛猪与白条价差扩大，反映市场供需动态变化。

供给侧动态

1. 出栏情况：生猪供应面保持充裕，养殖端按计划出栏，市场供给充足。标肥价差扩大（绝对值环比扩大0.012元至0.072元/kg）引发了一定压栏惜售情绪，但实际操作谨慎，利多支撑持续性待观察。

2. 能繁母猪：11月能繁母猪存栏量略增，环比增速放缓，预示中长期供应压力有望逐步缓解。能繁母猪淘汰量小幅度提高，同时仔猪存活率与饲料销量回暖，显示生猪产能逐步回升但仍存在调整空间。

3. 仔猪市场：11月份全国仔猪出生数环比减少，饲料消耗略有增加，但低于年初水平，反映需求端仍存在不确定性。饲养成本与销售利润需密切关注。

需求侧分析

随着假期效应消退，下游屠宰企业开工率虽环比提升，但环比和同比表现依旧偏弱。需求端支撑开始放缓，预计后续需求增量有限，市场信心承压。进口猪肉数据持平，未对国内猪肉市场形成明显替代效应。

市场展望与建议

综合来看，当前生猪市场价格受短期情绪驱动反弹，但基本面供需双增格局未变。需求支撑减弱，供给压力仍存，市场可能进入震荡调整周期。建议投资者警惕价格回落风险，谨慎操作。

关键数据及风险提示

• 各地生猪及白条价格数据变化；
• 标肥价差、存栏量变化、饲料价格走势；
• 需求端屠宰量、开工率及猪肉进口数据；
• 主要风险包括消费超预期变化、疫病及市场情绪波动。

Key Points Summary:

1. Market Prices: Spot prices for pigs increased marginally this week, with varying regional impacts.
2. Supply Side: Overall supply remains ample, though selective retention due to widened price gaps for sows. Brood sows inventory growth is expected to ease.
3. Demand Side: Demand sentiment started to moderate, with processing rates recovering somewhat but not hitting pre-season peaks.
4. Outlook: Market sentiment remains cautious amid concerns of ongoing supply-demand imbalances. Short-term price rebound may face resistance.
5. Risk Factors: Key risks include unexpected shifts in consumption patterns, disease outbreaks, and swings in speculative activity.