20260716-华泰期货-农产品日报_肥标仍有支撑_区域价差走扩_10页_2mb

市场分析总结

核心内容

本期报告主要分析了生猪与鸡蛋市场的近期走势、价格变化及影响因素，结合期货与现货价格、库存数据、供需变化等信息，对市场趋势进行了评估。

生猪市场分析

价格走势

• 生猪2609期货合约昨日收盘价为11960元/吨，较前一日下跌0.75%。
• 河南地区外三元生猪价格为11.21元/公斤，维持稳定。
• 江苏地区外三元生猪价格为11.35元/公斤，也保持稳定。
• 四川地区外三元生猪价格为10.23元/公斤，小幅下跌0.09元/公斤。

基差变化

• 河南地区基差LH09-750，较前一日上涨90元。
• 江苏地区基差LH09-610，较前一日上涨90元。
• 四川地区基差LH09-1730，较前一日无变化。

市场动态

• 生猪现货价格整体窄幅回落，呈现北方偏强、南方偏弱的格局。
• 东北、华北、华东地区养殖户惜售情绪升温，推动猪价小幅上调。
• 华中、西南、广西等地因前期压栏猪集中出栏，猪价小幅走弱。
• 养殖端大肥猪库存尚可，肥标价差支撑价格，标猪出栏释放偏慢，存在后置风险。
• 夏季高温抑制鲜肉消费，屠宰厂走货平淡，冻品库存高位分流需求，屠企压价意愿增强。
• 短期挺价情绪形成支撑，但后置风险或将限制猪价大幅上涨。

数据支持

• 二季度能繁母猪存栏量为3780万头，产能调减至正常保有量的100.8%。

鸡蛋市场分析

价格走势

• 鸡蛋2608期货合约昨日收盘价为4432元/500千克，较前一日下跌3.84%。
• 辽宁地区鸡蛋现货价格为4.47元/斤，维持稳定。
• 山东地区鸡蛋现货价格为4.80元/斤，维持稳定。
• 河北地区鸡蛋现货价格为4.51元/斤，较前一日下跌0.09元/斤。

基差变化

• 鸡蛋全国均价基差为LH08 + 38，较前一日上涨177元。
• 山东地区基差为JD08 + 368，上涨177元。
• 河北地区基差为JD08 + 78，上涨87元。

市场动态

• 鸡蛋现货价格延续稳定偏强趋势，全国均价超4.70元/斤。
• 东北及华北地区受高温影响，蛋鸡热应激减产，贸易商补货推动价格小幅上调。
• 方销区出梅后物流通畅，加工企业备货托底，零售价维持高位。
• 高温压制产蛋率，新鸡逐步开产缓解供应偏紧，大小码蛋价差走缩。
• 暑期食堂需求走弱，但月饼厂前置备货对冲利空，库存低支撑蛋价韧性。

数据支持

• 全国生产环节库存为0.56天，较昨日增加0.01天。
• 流通环节库存为0.73天，较昨日增加0.02天。

策略与风险提示

策略

• 生猪策略：中性。
• 鸡蛋策略：谨慎偏多。

风险提示

• 生猪风险：集中出栏、冻品出库。
• 鸡蛋风险：淘汰鸡变化情况。

图表说明

报告附有以下图表，用于辅助分析：

• 图1-7：生猪期货与现货价格及基差走势。
• 图8-10：统计局季度存栏量、出栏量及出栏均重。
• 图11-12：农村部能繁存栏量与能繁母猪淘汰数量。
• 图13-14：自繁自养与外购仔猪养殖利润。
• 图15-18：重点企业鲜销率、日度屠宰量、开工率及冻品库容率。
• 图19-28：鸡蛋期货、主产区与主销区均价、基差、库存及到货量。
• 图29-30：广东与北京地区到货量。

报告作者信息

本期报告由以下研究员撰写：

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474。
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724。
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055。
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045。

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