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蓝思推动光伏玻璃落地，显示面板价格跌幅收窄

核心内容

电子行业在2021年12月6日至12月12日期间整体表现较弱，申万电子行业指数上涨0.81%，跑输沪深300指数2.33个百分点。行业内部呈现分化趋势，部分细分领域表现亮眼，尤其是电子制造和电子系统组装，分别上涨5.39%和6.30%。同时，光伏玻璃和显示面板板块成为当前重点跟踪的高景气度领域。

主要观点

• 光伏电子板块：蓝思科技与中建材全资子公司凯盛科技集团签署战略合作协议，共同推进光伏玻璃项目的全产业链布局。此举有助于蓝思科技利用其玻璃加工技术优势，加快光伏玻璃项目落地，为公司增长注入新动力。

• 显示面板板块：2021年11月显示面板价格跌幅进一步收窄，32寸、43寸、65寸面板价格跌幅分别为2美元、3美元、10美元。预计12月和1月价格跌幅将进一步收窄，市场进入阶段性止跌趋势。

• 行业估值：SW电子板块当前PE(TTM)为42.60倍，较历史峰值88.11倍仍有51.66%的上行空间。基于5G普及、新能源车渗透、光伏装机上涨等趋势，行业估值有望进一步上升。

关键信息

光伏玻璃项目进展

• 蓝思科技与凯盛科技集团签署《战略合作协议》。
• 合作内容涵盖技术、材料、设备等方面的深入合作。
• 光伏玻璃主要用于透光和保护电池片，占光伏组件重量较大比例。
• 合作有助于加快项目落地，提升质量与速度。

显示面板价格趋势

• 11月面板价格跌幅收窄，32寸、43寸、65寸跌幅分别为2美元、3美元、10美元。
• 12月预计32寸小幅下跌至40美金，65寸及75寸下跌8美金。
• 1月预计32寸下跌1美金至39美金，65寸及75寸下跌5美金。
• 面板价格回调是由于国内楼市调控及全球宅经济刺激消退，终端厂商控制库存。

电子板块表现

• 上周上涨个股110只，下跌219只，上涨比例为32.64%。
• 电子系统组装涨幅最大，为6.30%。
• 半导体行业表现最差，周跌幅达3.56%。

行业估值分析

• 当前SW电子板块PE(TTM)为42.60倍，低于历史峰值。
• 行业估值仍有较大上升空间，预计未来6个月内将有显著提升。

风险提示

• 贸易摩擦风险：美国科技摩擦影响我国消费电子行业，依赖进口的关键零部件和技术面临冲击。
• 技术研发风险：技术与资金投入高，若研发受阻可能影响市场发展和国产化进程。
• 同行业竞争风险：行业竞争加剧，企业需加快研发以维持竞争优势。

投资建议

• 推荐领域：光伏电子、显示面板等高景气度细分领域。
• 投资评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。

公司动态

关联交易

• 上周发生26笔重要关联交易，涉及资产出售、共同投资、采购原材料等。
• 主要公司包括蓝思科技、传音控股、TCL科技、中芯国际等。

股东增减持

• 11家公司发生重要股东增减持，主要为高管及实际控制人减持。
• 减持金额较大，如蓝思科技、传音控股、中芯国际等。

大宗交易

• 上周电子板块大宗交易共4636.95万股，成交金额225994.21万元。
• 大宗交易涉及多家公司，如传音控股、中芯国际、贝特瑞等。

限售解禁

• 本周有6家公司发生限售解禁，涉及澜起科技、工业富联、聚灿光电等。
• 解禁数量较大，如工业富联解禁数量达1,670,170.57万股。

数据跟踪

• 全球半导体销售额：数据来源SIA，反映全球半导体市场动态。
• 中国集成电路产值：数据来源CSIA，显示国内集成电路产业发展情况。
• 中国集成电路净进口额：数据来源CSIA，反映国内集成电路依赖程度。
• 全球手机出货量：数据来源Gartner，显示全球手机市场趋势。
• 国内手机出货量：数据来源中国信通院，反映国内市场表现。

研究信息

• 分析师：夏清莹，执业证书编号S0270520050001。
• 研究助理：贺潇翔宇。
• 联系方式：电话075583228231，邮箱xiaqy1@wlzq.com.cn。

声明

• 报告内容基于公开资料及调研信息，仅供参考。
• 投资决策应结合个人实际情况，不单依赖投资评级。
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