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半导体行业周报总结

核心内容概述

本报告由粤开证券分析师陈梦洁发布，主要分析了2021年2月半导体行业的发展情况，涵盖行业观点、市场行情回顾、公司公告及行业动态等内容。报告指出，半导体行业在景气周期与国产替代的双重逻辑下，长期看好其增长潜力，同时短期受汽车芯片荒和产业链涨价影响，相关标的有望受益。

主要观点

1. 行业长期逻辑

• 半导体行业呈现螺旋式上升趋势，技术变革是主要驱动力。
• 全球经济进入后疫情复苏阶段，5G、AI、数据中心、新能源车、IOT等领域的芯片需求持续增长。
• 产能紧张与自然灾害导致芯片供应受限，推动行业高景气周期持续。

2. 汽车芯片荒

• 原因：
  • 短期供不应求：2020年疫情导致汽车订单减少，2020年Q3-Q4需求快速回暖，形成供不应求。
  • 长期问题：车企对芯片重视和了解不足，低估订单周期，导致短缺危机。
• 影响：
  • 主要影响ESP和ECU系统，MCU需求紧俏。
  • 台积电承包全球70%的MCU产量，影响全球供应链。
• 受益标的：
  • 汽车芯片相关公司：韦尔股份、紫光国微、士兰微、扬杰科技等。
  • 晶圆设备厂商：北方华创、中微公司等。

3. 产业链涨价

• 涨价趋势：
  • 多家半导体公司发布涨价函，涨幅10%-20%。
  • MLCC、DRAM、NAND、NOR Flash等产品全线涨价。
• 涨价驱动：
  • 原材料与封装成本上升。
  • 产能紧张、采购周期延长。
• 受益标的：
  • 被动元件龙头：风华高科、顺络电子、三环集团。
  • 存储行业龙头：兆易创新、长鑫存储等。

4. 晶圆代工市场增长

• 预计增长：
  • 2021年一季度晶圆代工营收增长20%。
• 主要厂商：
  • 台积电、三星、联电占据前三，其中华虹半导体增长达42%。
  • 世界先进、力积电、中芯国际等亦有显著增长。

关键信息

1. 市场行情回顾

• 上周全球主要指数回调，其中创业板指跌幅最大（-11.30%）。
• 电子行业整体下跌，半导体指数周跌幅为6.12%。
• 半导体细分板块中，分立器件和集成电路跌幅较大，而半导体材料和设备回调显著。

2. 公司公告

• 中颖电子：2020年营收增长21.35%，净利润增长10.71%，但受晶圆产能不足影响。
• 沪硅产业：营收增长21.36%，但扣非净利润亏损扩大。
• 卓胜微：营收增长84.62%，净利润增长112.69%，业绩显著提升。
• 华润微：营收增长21.49%，扣非净利润增长311.98%，表现强劲。
• 芯海科技：营收增长40.4%，净利润增长108.2%，但扣非净利润增长有限。
• 晶晨股份：上半年受疫情影响，业绩下滑，下半年回暖，单季度净利润突破亿元。
• 澜起科技：营收增长4.94%，但扣非净利润下降9.01%。
• 中微公司：营收增长16.76%，净利润增长161.02%，但扣非净利润大幅下降。
• 寒武纪：营收增长3.38%，但净利润亏损扩大。
• 芯源微：营收增长54.3%，净利润增长66.79%，但扣非净利润下降。

3. 行业动态

• 闻泰科技：上海临港12寸晶圆厂将于2022年7月投产，产能达40万片/年。
• SK海力士：采购4.8万亿韩元EUV光刻机设备，计划下半年生产第四代1a纳米级DRAM。
• 英伟达：2021财年第四季度营收增长61%，净利润增长53%，表现强劲。
• 多家半导体企业准备上市：
  • 泰凌微、伟测半导体、兰宝传感等公司进入上市辅导阶段。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响芯片需求。
• 疫情控制不及预期：可能导致供应链中断。
• 国产化进程低于预期：可能影响国内半导体厂商的竞争力。

投资建议

股票投资评级

• 买入：相对大盘涨幅大于10%。
• 增持：相对大盘涨幅在5%-10%之间。
• 持有：相对大盘涨幅在-5%至5%之间。
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

行业投资评级

• 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上。
• 中性：预计行业回报介于基准指数-5%至5%之间。
• 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下。

数据支持

• 图表1：DRAM现货平均价上涨（美元）
• 图表2：NAND Flash现货平均价（美元）
• 图表3：WSTS全球半导体市场规模预测
• 图表4：2021年一季度全球前十大晶圆代工业者营收排名预测（百万美元）
• 图表5：上周主要指数情况
• 图表6：上周中信一级行业涨跌幅
• 图表7：上周半导体细分板块市场表现
• 图表8：近五年申万半导体指数PE（TTM）
• 图表9：申万半导体指数与创业板指PE（TTM）对比
• 图表12：台股半导体企业月度营收数据（更新至21年1月）
• 图表13：近期重要公司公告一览
• 图表14：近期行业新闻梳理

联系方式

• 分析师：陈梦洁，执业编号：S0300520100001，电话：010-64814022，邮箱：chenmengjie@ykzq.com
• 研究助理：姜楠宇，邮箱：jiangnanyu@ykzq.com
• 粤开证券：具备证券投资咨询业务资格，经营许可证编号：10485001

声明与免责

• 报告内容基于合规数据和作者职业理解，力求独立、客观和公正。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不承诺提供变更通知。
• 投资者应独立决策并自行承担风险。

总结

本报告全面分析了半导体行业在2021年2月的市场表现、行业动态及投资机会，强调了行业长期景气周期与短期涨价趋势，指出汽车芯片荒及产业链涨价对相关标的的积极影响，并提供了多个投资建议与风险提示，为投资者提供参考依据。