20240629-天风证券-周观REITs2024年6月第4周_工银河北高速REIT上市_18页_1mb

REITs市场分析总结（2024年6月第4周）

近期，REITs（房地产投资信托基金）市场活跃，涉及新项目上市、获批及市场表现。工银河北高速REIT在上海证券交易所正式上市，华夏深国际REIT基金合同生效。同时，华夏首创奥特莱斯REIT（首只以奥特莱斯项目为底层资产的消费基础设施REITs）和华泰南京建邺REIT（南京市首单基础设施公募REITs项目）获批，显示一级市场持续扩容。

市场表现上，本周（2024年6月24日至28日）REITs总指数上涨0.33%，产权REITs指数上涨0.24%，经营权REITs指数上涨0.80%。领涨REITs包括嘉实中国电建清洁能源REIT（涨幅7.17%）、国君城投宽庭保障房REIT（涨幅2.72%）、红土深圳安居REIT（涨幅2.47%）；领跌REITs包括中金湖北科投光谷REIT（跌幅-2.11%）、国泰君安临港创新产业园REIT（跌幅-1.92%）、建信中关村产业园REIT（跌幅-1.86%）。REITs指数跑赢沪深300指数1.31个百分点，跑赢中证全债指数0.04个百分点，但略逊于南华商品指数（-0.01个百分点）。

流动性方面，本周成交活跃度上升，REITs总成交额（MA5）达383亿元，环比上升183%。交通基础设施REITs成交额最大，占比30.3%。细分类型中，仓储物流和保租房REITs成交量和成交额表现突出，环比增长显著。

相关性分析显示，REITs指数与大类资产如沪深300、中证全债和南华商品指数相关系数较低（约0.01-0.04），250日内最高相关系数为0.19。内部相关性方面，仓储物流和产业园区REITs内部相关系数较高（约0.79），与股票市场相关性较强。

估值方面，不同类型REITs估值差异明显。园区基础设施REITs中，博时招商蛇口产业园REIT的PV倍数最低（0.66），估值收益率最高（77.4%）；消费基础设施REITs中，中金印力消费REIT的PV倍数最低（0.78），估值收益率最高（64.7%）。博时招商蛇口产业园REIT、中信建投国家电投新能源REIT等估值收益率和PV倍数数据突出。

风险提示包括基础资产经营不确定性、未来现金流预测偏差及发行进度风险。报告建议投资者关注市场波动性和资产基本面变化。

总体而言，REITs市场表现积极，但需警惕风险，投资者可参考相关数据优化配置。

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