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每周重点报告总结（2013年第20周）

核心内容概览

本报告聚焦于2013年5月第20周的宏观经济、行业和公司层面的分析，主要围绕货币政策、经济数据、行业趋势以及投资建议展开。

宏观策略报告摘要

城投债发行放缓

• 城投债4月发行量较3月小幅下降，5月发行量可能与4月持平甚至略高。
• 城投债发行放缓可能与发改委审批放缓有关，但未受影子银行清查明显影响。
• 城投债在企业融资中占比依然较高，显示其在稳增长中的作用。

货币政策保持现状

• 央行认为中国经济增长不如以往乐观，但对国际经济环境预期更积极。
• 货币政策仍维持宽松，流动性充足，通胀压力低，年内降息概率小。
• “影子银行”风险未被央行重点提及，反而推动债券市场发展。

4月实体经济数据

• 工业增加值同比小幅回升至9.3%，外资企业为增长主力。
• 基建投资增速小幅回落，地产投资增速显著提升，成为增长亮点。
• 房地产行业受益于流动性投放，但未来房价上涨压力依然存在。

中国经济周报

• 流动性保持充裕，通胀压力低，出口增长有所回落，但内需改善。
• 基建投资加速将推动二季度经济增长，预计同比增长8.2%。
• 预计2013年出口将温和复苏，关注13日公布的投资数据和5月城投债数据。

改革红利与资源环境

• 人口、资源、环境、发展危机显现，需通过深化改革应对。
• “新四化”是破解资源环境问题的重要路径，建议关注环境治理、循环经济、能源结构优化和分享经济。
• 推荐迪森股份、龙净环保、国电清新、碧水源、万邦达、和天瑞仪器等公司。

热门概念量化追踪

• 抗癌、机器人、移动支付、4G、锂电池、网络安全、食品安全、3D打印、环保、污水处理、石墨烯、水利水电建设、新材料、移动互联网、新能源、新能源汽车等概念热度回升。
• 建议关注这些板块，短期回避禽流感等概念。

量化投资策略

• 大盘温和上涨，情绪指标同步回升，继续看多。
• 投资时钟显示经济处于2B时区，建议配置机械设备、交运设备、医药、食品饮料、餐饮旅游等板块。
• 各策略表现良好，推荐关注13年投资时钟组合策略。

股指期货交易策略

• KDJ指标显示市场看多情绪持续，建议投资者保持积极。

信用债策略

• 信用债基本面稳健，建议持有。
• 推荐13南京港MTN1和13临矿MTN1，关注13哈供热MTN1。
• 中长端利率债配置价值较高，建议关注5-7年期政策性金融债。

关注纳斯达克100ETF

• 建议增加纳斯达克100指数基金及美国市场偏股资产的配置。
• 国内传统封闭基金溢价率上升，建议增加价值蓝筹类基金资产配置。

行业研究报告摘要

煤炭行业

• 煤价小幅下跌，但进口量增加。
• 推荐永泰能源、阳泉煤业、潞安环能、露天煤业和冀中能源。

非金属类建材

• 推荐海螺、华新、江水等水泥公司，建议关注天山、青松。
• 4月社销同比增12.8%，结构性机会大于基本面机会。

计算机行业

• 中期投资前景看好，但短期可能面临估值压力。
• 推荐卫宁软件、飞利信、辉煌科技、捷成股份、远光软件、金证股份、数字政通、皖通科技、美亚柏科等。

有色金属

• 行业评级为中性，建议低配大金属，关注小金属。
• 推荐格林美、富瑞特装、宇通客车、均胜电子、隆基股份、阳光电源、三安光电等。

纺织和服装

• 4月服装零售额同比微降，但整体零售业表现较好。
• 建议关注黄金珠宝、百货、超市等子行业，推荐友阿、欧亚、天虹、友谊股份等。

批发和零售贸易

• 行业趋势与宏观经济关联密切，短期关注结构性机会。
• 推荐友阿、欧亚、天虹和友谊股份等。

电子行业

• 移动支付市场爆发增长，推荐国民技术、同方国芯、莱宝高科、安洁科技、德赛电池、歌尔声学等。
• 谷歌I/O大会关注点主要在软硬件创新，推荐水晶光电、环旭电子、光电股份等。

通信行业

• 通信板块持续跑赢大盘，推荐LTE相关公司。
• TIMU芯片问世，推动GPS技术变革，推荐华力创通、国腾电子、北斗星通等。

电力设备

• 特高压建设持续推进，推荐平高电气，目标价15元。
• 关注国投电力、川投能源、特变电工、内蒙华电等。

电力、煤气及水等公用事业

• 环保行业受政策推动，估值创新高。
• 推荐桑德环境、龙净环保、碧水源、东江环保、龙源技术等。

机械行业

• 军工板块迎来发展契机，推荐哈飞股份、洪都航空、中航飞机、光电股份、海特高新、中航电子等。
• 冲绳独立事件引发中日地缘政治紧张，利好军工行业。

银行业

• 社会融资总量保持高增长，流动性支撑仍在。
• 推荐民生银行、平安银行、招商银行。

总结

本周报告主要围绕宏观策略、行业趋势和公司推荐展开，强调流动性宽松、环保政策推动和军工板块的发展机遇。重点推荐了煤炭、建材、通信、机械、电力设备等行业的优质公司，同时建议关注纳斯达克100ETF及移动支付等新兴概念。整体来看，市场在温和复苏背景下，建议投资者把握结构性机会，合理配置中长期利率债和价值蓝筹类资产。