20130517-宏源证券-宏源证券晨会纪要_14页_560kb
报告摘要
证券研究报告/晨会纪要总结
核心内容概览
2013年5月17日的晨会纪要汇总了多个行业和公司的研究报告，主要围绕LED照明行业、昆百大A、海陆重工、博实股份以及莱茵置业的分析展开。此外，还涵盖了财经要闻、人民币汇率、中国铁路总公司发行债券、国务院放权清单和4月FDI数据等内容。
主要观点与关键信息
1. LED行业分析
- 市场前景：LED照明市场预计将迎来千亿级爆发，核心动力来自价格、节能和政策推动。
- 市场渗透：LED照明市场潜力巨大，尤其在路灯、商用和民用市场。
- 核心因素：
- 价格敏感性：LED与传统照明产品价差缩小，性价比提升。
- 节能环保：各国对节能环保的需求和政府扶持政策推动行业增长。
- 行业标准：行业标准的建立和家居个性化需求提升。
- 重点推荐公司：德豪润达、阳光照明、洲明科技、瑞丰光电、聚飞光电。
2. 昆百大A公司简评
- 业绩表现：2013年第一季度公司实现营业收入4.89亿元，同比增长16.05%；净利润同比下降6.93%，但实质业绩已出现拐点。
- 盈利驱动：收入增长和毛利率提升是主要因素，费用率控制良好。
- 战略调整：公司将以购物中心扩张为主，住宅地产逐步萎缩。
- 投资建议：首次给予“买入”评级，预计未来3年EPS分别为0.36、0.48、0.60元。
3. 海陆重工调研报告
- 产品转型：余热锅炉产品结构转型成功，预计2013年销售收入12-13亿元。
- 压力容器：在手订单+产能释放将确保至少3年高弹性增长，预计2013年销售收入5-6亿元。
- 环保总包：公司正在稳妥转型进入环保总包市场，预计打开巨大市场空间。
- 投资建议：首次给予“增持”评级，预计13-15年EPS分别为0.84、1.07、1.38元，目标价22.68元。
4. 博实股份深度报告
- 公司定位：专业的石化化工后处理设备供应商。
- 产品线：开发了多种粉粒料自动包装和橡胶后处理新产品。
- 市场拓展：公司计划横向拓展市场，推动业务增长。
- 投资建议：维持“买入”评级，预计2013-2015年EPS分别为0.24、0.28、0.33元。
5. 莱茵置业调研报告
- 业绩反转：2012年为业绩低点，2013年业绩将加速释放。
- 多元化战略：公司将在2013年启动多元化战略，看点众多。
- 投资建议：首次给予“买入”评级，预计2013-2015年每股收益分别为0.24、0.28、0.33元，目标价4.8元。
财经要闻
- 人民币汇率：人民币实际有效汇率连续七个月创新高，4月份指数为115.24，环比上涨0.88%。
- 中国铁路总公司发债：中铁总计划于5月23日发行200亿元中期票据，明确为政府支持债券。
- 国务院放权清单：取消和下放117项行政审批项目，降低市场准入门槛，释放民资活力。
- 4月FDI数据：实际利用外资金额为84.35亿美元，同比增长0.4%。
行业涨跌幅与估值水平
国内指数表现
- 上证综数：2251.81，上涨1.21%
- 深证成指：9061.33，上涨2.16%
- 沪深300：2552.71，上涨1.83%
- 上证50：1821.45，上涨1.79%
- 中小板指数：4853.74，上涨1.03%
- 上证B股：265.75，上涨0.95%
国际指数表现
- 香港恒生：23082.68，上涨0.17%
- 道琼斯工业平均：15233.22，下跌0.28%
- 纳斯达克综合：3465.24，下跌0.18%
- 道琼斯欧元50：2806.70，下跌0.10%
- 富时100：6687.80，下跌0.09%
- 德国DAX30：8369.87，上涨0.09%
- 荷兰AEX：365.37，下跌0.19%
- 日经225：15037.24，下跌0.39%
各行业估值水平
- 传媒：平均股价18.59，市盈率92.19，市净率8.01
- 计算机：平均股价16.71，市盈率50.72，市净率3.41
- 建材：平均股价10.96，市盈率99.39，市净率4.12
- 房地产：平均股价7.47，市盈率51.89，市净率3.50
- 有色金属：平均股价12.95，市盈率126.29，市净率2.22
- 农林牧渔：平均股价9.85，市盈率110.00，市净率3.63
- 纺织服装：平均股价9.50，市盈率78.58，市净率3.61
- 石油石化：平均股价11.36，市盈率66.38，市净率3.03
- 钢铁：平均股价6.32，市盈率48.28，市净率-45.13
- 电力设备：平均股价10.21，市盈率63.95，市净率5.21
- 电子元器件：平均股价14.59，市盈率83.43，市净率2.28
- 餐饮旅游：平均股价11.70，市盈率87.74，市净率3.99
- 食品饮料：平均股价19.24，市盈率53.32，市净率4.25
- 国防军工：平均股价15.55，市盈率176.73，市净率3.78
- 汽车：平均股价10.56，市盈率129.01，市净率3.51
- 交通运输：平均股价5.62，市盈率32.63，市净率1.90
- 医药：平均股价20.22，市盈率76.71，市净率6.01
- 轻工制造：平均股价9.51，市盈率105.26，市净率4.87
- 机械：平均股价11.76，市盈率74.29，市净率3.25
- 银行：平均股价8.71，市盈率6.47，市净率1.14
- 建筑：平均股价13.36，市盈率72.31，市净率3.06
- 综合：平均股价7.53，市盈率143.23，市净率8.45
- 家电：平均股价10.55，市盈率46.20，市净率2.75
- 基础化工：平均股价11.09，市盈率78.18，市净率-16.47
- 电力及公用事业：平均股价11.67，市盈率55.94，市净率2.73
- 商贸零售：平均股价10.01，市盈率41.88，市净率2.62
- 通信：平均股价13.84，市盈率78.93，市净率8.22
- 非银行金融：平均股价14.33，市盈率65.03，市净率2.92
- 煤炭：平均股价9.91，市盈率36.77，市净率2.20
A股、H股价格对比
- 中集集团：A股12.07，H股13.42，A股溢价率-0.11
- 中兴通讯：A股13.15，H股13.62，A股溢价率-0.17
- 中联重科：A股7.30，H股8.08，A股溢价率-0.11
- 潍柴动力：A股22.33，H股28.95，A股溢价率0.04
- 晨鸣纸业：A股4.04，H股3.24，A股溢价率-0.36
- 深高速：A股3.29，H股3.27，A股溢价率-0.20
- 海螺水泥：A股17.24，H股27.00，A股溢价率0.25
- 青岛啤酒：A股36.60，H股52.10，A股溢价率-0.14
- 东北电气：A股2.86，H股1.05，A股溢价率-0.71
- 山东墨龙：A股11.18，H股2.92，A股溢价率-0.79
- 经纬纺机：A股9.87，H股5.37，A股溢价率-0.56
- 广船国际：A股11.19，H股7.29，A股溢价率-0.48
- S上石化：A股6.01，H股2.68，A股溢价率-0.64
- 比亚迪：A股37.23，H股34.40，A股溢价率-0.26
- 南京熊猫：A股9.11，H股3.72，A股溢价率-0.67
- 新华制药：A股4.80，H股2.15，A股溢价率-0.64
- 东江环保：A股56.30，H股0.00，A股溢价率-0.49
- 昆明机床：A股5.51，H股2.10，A股溢价率-0.70
- 马钢股份：A股1.90，H股1.91，A股溢价率-0.20
- 海通证券：A股11.03，H股10.80，A股溢价率-0.22
- 浙江世宝：A股14.69，H股0.00，A股溢价率-0.85
- 北人股份：A股7.36，H股2.70，A股溢价率-0.71
- S仪化：A股6.13，H股1.80，A股溢价率-0.77
- 创业环保：A股9.07，H股3.25，A股溢价率-0.71
- 东方电气：A股12.94，H股13.04，A股溢价率-0.19
- 洛阳玻璃：A股5.25，H股1.70，A股溢价率-0.74
- *ST鞍钢：A股3.31，H股4.71，A股溢价率0.14
- 海信科龙：A股7.82，H股5.31，A股溢价率-0.46
- 重庆钢铁：A股2.67，H股1.17，A股溢价率-0.65
- 一拖股份：A股8.74，H股5.89，A股溢价率-0.46
- 中国神华：A股20.63，H股26.45，A股溢价率0.03
- 四川成渝：A股3.13，H股2.54，A股溢价率-0.35
- 中国国航：A股5.38，H股6.65，A股溢价率-0.01
- 中国铁建：A股5.26，H股8.09，A股溢价率0.23
- 广汽集团：A股6.88，H股7.54，A股溢价率-0.12
- 农业银行：A股2.72，H股3.75，A股溢价率0.10
- 中国平安：A股39.86，H股59.90，A股溢价率0.20
- 交通银行：A股4.66，H股6.16，A股溢价率0.06
- 广深铁路：A股2.72，H股3.81，A股溢价率0.12
- 新华保险：A股24.39，H股29.00，A股溢价率-0.05
限售股流通解禁
- *ST北生：可流通日2013-5-17，流通数量2,987.71万股
- 深振业A：可流通日2013-5-17，流通数量1,554.36万股
- 中钢天源：可流通日2013-5-17，流通数量2,039.04万股
股票池
| 股票名称 | 股票代码 | 投资评级 | 所属行业 | 研究员 | EPS 13 | EPS 14 | EPS 15 | 动态PE 13 | 动态PE 14 | 动态PE 15 | 昨日收盘价 | 推荐日收盘价 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 东华能源 | 002221 | 买入 | 石油石化 | 柴沁虎 | 0.50 | 0.97 | 0.00 | 27.90 | 14.38 | 0.00 | 13.95 | 9.77 |
| 天科股份 | 600378 | 增持 | 石油石化 | 祖广平 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 10.29 | 9.99 |
| 中国石化 | 600028 | 增持 | 石油石化 | 柴沁虎 | 0.93 | 0.99 | 0.00 | 7.17 | 6.74 | 0.00 | 6.67 | 9.09 |
| 吉艾科技 | 300309 | 买入 | 石油石化 | 庞琳琳 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 18.34 | 15.50 |
| 齐翔腾达 | 002408 | 买入 | 石油石化 | 柴沁虎 | 2.30 | 2.99 | 0.00 | 6.64 | 5.11 | 0.00 | 15.28 | 28.58 |
| S上石化 | 600688 | 买入 | 石油石化 | 柴沁虎 | 0.56 | 0.79 | 0.00 | 10.73 | 7.61 | 0.00 | 6.01 | 8.78 |
| 海越股份 | 600387 | 增持 | 石油石化 | 柴沁虎 | 0.71 | 1.48 | 0.00 | 20.20 | 9.69 | 0.00 | 14.34 | 8.96 |
| 桐昆股份 | 601233 | 买入 | 石油石化 | 柴沁虎 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 6.44 | 7.86 |
| 沈阳化工 | 000698 | 买入 | 石油石化 | 柴沁虎 | 0.68 | 0.70 | 0.00 | 6.56 | 6.37 | 0.00 | 4.46 | 7.85 |
| 中国石油 | 601857 | 中性 | 石油开采 | 柴沁虎 | 0.89 | 0.98 | 0.00 | 9.56 | 8.68 | 0.00 | 8.51 | 11.39 |
| 杰瑞股份 | 002353 | 增持 | 油田服务 | 庞琳琳 | 2.00 | 2.60 | 0.00 | 43.60 | 33.53 | 0.00 | 87.19 | 40.15 |
| 兰花科创 | 600123 | 买入 | 煤炭 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 16.73 | 19.60 |
| 大有能源 | 600403 | 买入 | 煤炭 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 22.95 | 18.15 |
| 盘江股份 | 600395 | 增持 | 煤炭 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 12.86 | 14.94 |
| 冀中能源 | 000937 | 增持 | 煤炭 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 11.45 | 11.67 |
| 永泰能源 | 600157 | 买入 | 煤炭 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 8.09 | 8.22 |
| 山煤国际 | 600546 | 增持 | 煤炭 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 14.61 | 18.79 |
| 潞安环能 | 601699 | 买入 | 煤炭 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 15.88 | 18.87 |
| 西山煤电 | 000983 | 增持 | 煤炭 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 10.37 | 12.01 |
| 中国神华 | 601088 | 买入 | 煤炭 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 20.63 | 22.17 |
| 国投新集 | 601918 | 增持 | 煤炭开采洗选 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 7.55 | 9.45 |
| 厦门钨业 | 600549 | 增持 | 有色金属 | 闵丹 | 1.74 | 2.01 | 0.00 | 18.80 | 16.27 | 0.00 | 32.71 | 18.17 |
| 中金黄金 | 600489 | 增持 | 有色金属 | 刘喆 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 11.79 | 15.90 |
| 云铝股份 | 000807 | 增持 | 有色金属 | 闵丹 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 5.24 | 5.13 |
| 东阳光铝 | 600673 | 增持 | 有色金属 | 闵丹 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 7.09 | 8.98 |
| 西部资源 | 600139 | 增持 | 有色金属 | 闵丹 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 8.19 | 9.90 |
| 锡业股份 | 000960 | 增持 | 有色金属 | 闵丹 | 1.24 | 1.49 | 0.00 | 13.56 | 11.28 | 0.00 | 16.81 | 42.65 |
| 宝钛股份 | 600456 | 增持 | 有色金属 | 闵丹 | 0.73 | 0.96 | 0.00 | 20.68 | 15.73 | 0.00 | 15.10 | 29.69 |
| 焦作万方 | 000612 | 增持 | 有色金属 | 闵丹 | 1.37 | 2.40 | 0.00 | 7.52 | 4.29 | 0.00 | 10.30 | 18.04 |
| 宜安科技 | 300328 | 增持 | 有色金属 | 沈建锋 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 12.92 | 21.00 |
| 永泰能源 | 600157 | 买入 | 煤炭 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 8.09 | 8.22 |
| 山煤国际 | 600546 | 增持 | 煤炭 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 14.61 | 18.79 |
| 潞安环能 | 601699 | 买入 | 煤炭 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 15.88 | 18.87 |
| 西山煤电 | 000983 | 增持 | 煤炭 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 10.37 | 12.01 |
| 中国神华 | 601088 | 买入 | 煤炭 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 20.63 | 22.17 |
| 国投新集 | 601918 | 增持 | 煤炭开采洗选 | 王京乐 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 7.55 | 9.45 |
总结
本次晨会纪要涵盖了多个行业的深入分析与投资建议，重点聚焦于LED照明行业的爆发潜力、昆百大A和海陆重工的业绩表现与战略转型，以及博实股份和莱茵置业的市场前景。同时，也提供了国内和国际指数的表现、人民币汇率变动、A股与H股价格对比等财经信息。整体来看，报告强调了行业增长的确定性以及投资机会的广泛性，建议投资者关注相关领域及公司的未来发展动向。
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