20130517-国金证券-盛会的时钟没有指针_12页_535kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为国金证券研究所发布的市场分析与投资建议报告，主要围绕当前市场风格、行业趋势以及重点个股推荐展开。报告指出，当前市场存在多方面的“背离”现象，包括股市与宏观经济、货币与经济、美股与商品价格等。成长股相对于价值股表现突出，市场情绪偏向乐观，但经济基本面仍偏弱。投资者在当前环境下更关注资金流动性和市场情绪，而非经济基本面。

主要观点

市场风格背离：
- A股市场成长股表现优于价值股，创业板涨幅达40%，显示市场对经济复苏的乐观预期。
- 虽然宏观经济表现低于预期，但市场情绪推动资金向成长股集中，形成估值泡沫。
- 背离现象并非不可理解，但其持续性取决于经济力量的传导，最终会趋于一致。
资金与经济信号：
- 流动性宽松是当前市场风格转变的重要信号，资金成本低廉推动风险偏好上升。
- 央行政策和外汇占款持续流入，对市场形成支撑。
- 资金流动重于经济基本面，是当前市场走势的关键驱动因素。
行业与个股分析：
- LED行业：需求启动，价格战开启，受益于产业链转移与终端市场扩张。推荐三安光电、聚飞光电、阳光照明、勤上光电、法拉电子等。
- 电子行业：非苹果阵营崛起，推动技术创新与国产替代，推荐得润电子、宜安科技、长盈精密、环旭电子等。
- 新能源汽车：江淮汽车在电动车领域具备较强实力，产品性价比高，具备估值提升潜力，推荐买入。
- 建材行业：北新建材在石膏板市场占据主导地位，未来增长空间广阔，推荐增持。
- 智能穿戴设备：Google Glass推动智能眼镜市场发展，LCOS微显示器模组环节受益最大，推荐长江通信、奇景光电等。
- 光伏行业：保利协鑫能源一季度经营数据改善，但盈利难度仍大，推荐增持。