20250919-弘业期货-郑棉_下跌空间暂不大_23页_1mb

郑棉下跌空间分析总结

• 核心观点：郑棉下跌空间不大，预计继续区间震荡，短期内下跌概率较低。
• 支持因素：美联储降息不及预期，美元指数走高导致商品普跌，但郑棉下方支撑明显，主要因旧作皮棉供应偏紧和"金九银十"旺季需求边际好转。新棉增产可能带来价格波动。
• 市场数据：美农报告调增全球棉花产量预估，美棉优良率较高，产量调整空间有限；中国和印度棉花产量预期调整；进出口数据看好，进口纱价格支撑纤维市场。
• 风险：宏观环境（如美联储政策）和需求不确定性可能影响走势。
• 基本结论：基本面暂无显著驱动，价格波动区间可能维持，新棉上市和终端消费需持续关注。