20221016-新湖期货-新湖铁矿石周报_疫情与节后需求回升博奔_预计铁矿震荡偏弱_14页_6mb

新湖铁矿石周报总结

核心内容概览

本报告为新湖期货黑色组发布的《新湖铁矿石周报》，内容主要围绕铁矿石市场行情回顾、供应、需求、库存及未来走势分析展开。报告指出，当前铁矿石市场处于需求验证期，受疫情及节后需求回升影响，市场呈现震荡偏弱趋势。

主要观点

• 行情回顾：节后首日铁矿石冲高后震荡走弱，周线级别小幅下跌。市场情绪较节前回落，整体偏弱运行。
• 供应分析：
  • 四大矿山（力拓、BHP、FMG、淡水河谷）累计同比发运减少608万吨，10月预计边际减量50-70万吨/周。
  • 澳洲主港发运量保持稳定，巴西发运偏弱，非主流矿山累计同比发运减少5277万吨。
  • 淡水河谷下调年度产量目标至3.10-3.20亿吨，其他矿山保持目标不变或小幅调整。
• 需求分析：
  • 钢厂利润转弱，主动减产，铁水产量保持高位，但节后成材表观消费中性偏弱。
  • 唐山全年粗钢产量目标不超过12284万吨，若实现则较去年下滑6%。
  • 10月粗钢产量预计均值在230-235万吨/天，环比上半年下降8%-16%。
• 库存分析：
  • 港口库存环比变化不大，总量维持在12992.70万吨左右，库存压力不大。
  • 铁矿石进口库存及库消比维持低位，成材库存略降，基本面压力不大。
• 未来走势：
  • 预计铁矿石将震荡偏弱运行，疫情管控难以放松，需求释放受限。
  • 若行政限产压力不大，终端消费仍可支撑，港口库存或在1.3-1.4亿吨水平窄幅波动。
  • 建议短期1-5正套持有，十月中下旬若铁水及表需转弱，可布局反套。

关键信息

• 基差：当前01合约基差保持在70元/吨附近，1-5价差变化不大，预计10月中下旬价差可能走窄。
• 港口价格：10月13日主要港口铁矿石价格如下：
  • PB粉：731-754元/吨
  • 纽曼粉：751-785元/吨
  • 麦克粉：716-728元/吨
  • 金布巴粉：706-727元/吨
  • 罗伊山粉：711-716元/吨
  • 超特粉：650-656元/吨
  • FMG混合粉：700-700元/吨
  • 卡拉加斯粉：840-857元/吨
  • 杨迪粉：682-686元/吨
  • 河钢精粉：979元/吨（干基含税）
  • 鞍钢精粉：891元/吨（干基含税）
  • 本钢精粉：904元/吨（干基含税）
• 基差数据：10月13日主要港口基差如下：
  • PB粉：76-101元/吨
  • 纽曼粉：98-123元/吨
  • 麦克粉：83-96元/吨
  • 金布巴粉：110-120元/吨
  • 罗伊山粉：86-92元/吨
  • BRBF：106-143元/吨
  • 超特粉：171-177元/吨
  • FMG混合粉：147-145元/吨
  • 卡拉加斯粉：84-95元/吨
  • 杨迪粉：168-173元/吨
  • 河钢精粉：150元/吨
  • 鞍钢精粉：99元/吨
  • 本钢精粉：106元/吨
• 1-8月粗钢产量：同比下降5.7%，生铁产量同比下降4.1%，钢材产量同比下降4.3%。
• 粗钢压减政策：山东设定粗钢产量不超过7650万吨，江苏可能限产5%，全年粗钢减量预计在2162万吨。
• 铁水产量：8月份日均产量270.5万吨，环比上升2.97%，但钢厂利润转弱，主动减产。
• 到港量：10月到港量预计前高后低，月均在2200-2250万吨/周附近。
• 进口铁矿库存：10月14日进口铁矿库存为9396.9万吨，库消比31.74%，日耗296.03万吨。

数据来源

• Mysteel
• 新湖研究所
• 钢联数据
• 同花顺

总结

铁矿石市场近期表现震荡偏弱，主要受到疫情对需求释放的抑制及节后需求回升不及预期的影响。供应端四大矿山发运量有所减少，非主流矿山发运持续下滑，而需求端因钢厂利润下降及限产政策，铁水产量维持高位但表观消费偏弱。港口库存压力不大，整体处于去库或窄幅波动状态。未来走势预计在疫情未缓解及需求持续偏弱的背景下，铁矿石价格将保持震荡偏弱态势，建议投资者关注短期正套机会及十月中下旬反套布局。